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2012年07月11日

股場放大鏡:互益抵買 值得留意 - 歐陽風

蚊型股互益集團(3344)日前復牌,宣佈向獨立第三方黎宇君出售廣東省羅定市8幅土地的經營權,代價5.54億元,料錄得稅前收益4.35億元,將用作營運資金。這筆巨額收入將分6期收取現金,對市值僅4億元的互益可說是重大收益。

賣地料賺4.35億

互益主要產銷色紗、針織毛衫及棉紗,客戶包括國際品牌如H&M、GAP等,廠房在廣東省羅定市立足多年,這塊大型地皮據業績所講是年前因應廣東省改造政策,將201畝原有舊廠房用地改造成56萬平米的商住小區,並已獲國土局批准轉換成商住地。
至於今次出售,通告稱是因董事認為公司應專注核心業務,而非進軍中國之物業發展。的確,工業股想轉型搞地產一向不是易事,而且互益本已負債不輕,將地皮出售應是最佳決定。買方黎先生據稱在羅定擁有多年地產發展經驗,應是當地的地膽發展商。
互益已發行股數約4.4億股,今次出售相當於收取每股1.25元,股價昨收0.92元,公佈收購後昨日升幅僅13%,看來不成比例,這家公司雖說名不見經傳,至少也是年年賺錢收入穩定,不算慷慨但也能夠維持派息,點解升咁少?睇睇公司短期負債高達9.9億元,大概能夠理解。
另一原因是公司曾表示擬投資礦業及內地男裝連鎖店,多多動作可能反而令投資者對其信心不足。假如賣地資金用於還債,互益僅4倍PE及不足0.4倍PB實在太抵買,可以留意。
歐陽風

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