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2012年08月17日

曾淵滄專欄:REIT多人爭削回報 - 曾淵滄

近來,不少人爭着買一些被公認為防守力強的股份,這包括公用股及REIT,投資者認為目前股市風險很大,公用股與REIT有相對穩定的股息收入,這比把錢存在銀行好。
當然,另一些身邊有些錢又不想買股票的人,會選擇買樓收租,因此造成恒指在低位徘徊,但好幾隻公用股及REIT,還有中原城市領先指數不斷地創新高。
開始的時候,公用股及REIT的股息率還不錯,年率都有4厘以上,但是,當越來越多人買REIT及公用股後,股價上升,股息率就不斷下降,現在,最受歡迎的REIT領匯(823)股息率不足4厘,股價剛創新高的公用股電能實業(006)股息率,也只是3.7厘,中電(002)的股息率是3.9厘,昨日中移動(941)股價急跌5%,股息率也只有3.8厘,若股價沒有急跌5%,股息率更低。

中移升幅已多獲利盤現

昨日若不是中移動股價急挫,恒指也不會下跌,昨日恒指先升後跌,下跌的動力就是來自中移動。表面上看來,是投資者不滿意中移動的盈利表現,因此公佈業績後股價急跌,不過,我認為更重要的原因是,中移動今年股價的漲幅太大了,有人認為是時候套利離場,是的,開始的時候,不少人買中移動是為了收股息,特別是今年初當中移動股價仍只有73元時,股息率是不錯的,但是人人如此想,人人爭買中移動,令中移動股價一升再升。
中移動今年5月份出現過一次調整,股價回到78元之下,股息率再度提高,在短短的兩個多月裏,中移動股價於8月14日收市高見92.55元,兩個多月升幅達20%,原本想長期持有收息的人開始改變主意,決定先行套利,袋袋平安。

曾淵滄
大學教授

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