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2012年08月28日

何車500:光控考驗低位 - 何車

光大控股(165,市值171.2億元)6月初與7月尾,兩度最低價約9.90元,昨收9.95元,對上兩次低位再次受到考驗,破與不破,快有答案。
①光控擁有4.35%的光大銀行A股(滬:601818)剛發出公佈,表示暫緩H股IPO發行進程,待市況轉佳時再啟動上市程序。
光銀現時PB僅1.06倍,以低估值上市並無好處。光控所持光銀值59億港元,佔光控市值34%。光銀暫緩發行H股,對光控影響不大,反正光控股價並無因為光銀憧憬而先行上升。
②2012年(12月年結)上半年,光控營業額5.33億元,按年上升2.8%;半年盈利7.67億元,減少51%,業績大倒退,主要因為去年同期出售光大證券國際權益,有5.12億元入賬,今年上半年並無同類項目。撇除這個項目,上半年業績仍屬理想。現價往績PE 8.9倍,彭博綜合預測今年全年EPS跌17%,預期PE 10.7倍,較過去5年平均15倍有折讓29%。
③光控2012年預期PB 0.61倍,頗具吸引力。
④今年6月底,光控持有現金30.38億元,銀行借貸7.01億元,財政寬裕。
●看多數天,光控若能守穩上兩次低位,可酌量吸納,有利潤8%至10%離場。
何車

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