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2012年08月28日

報告王:兩行合唱 保利睇升 - 高明

昨天本欄建議跟美林睇淡平保(2318),該股跌2.6%,收57.55元,連帶內險股亦全線下跌。
多間大行同唱保利置業(119),昨跌1.2%,收4.03元,且先看報告內容。高盛指保利合約銷售發展良好,截至7月12日達128億元人民幣,按年升34%,同時已達全年預測的64%,至今年底預測資產淨值折讓為66%,預測PE為6.8倍,同業平均為51%及7.3倍,故維持買入,目標價由5.96元升至6元。

摩通邊踩邊調高目標

野村指,保利上半年業績大致符合預測,負債比率今年仍高於100%,但認為資本開支增長,可加快其快速擴張.預測今年PE為7倍,維持買入,目標價由5.30元降至5.35元。
當然亦有大行唱淡,摩通指保利土地儲備來自2010及2011年併購,故利潤率將會差於大部份同業,就算有強勁的銷量增長,核心盈利亦不可能快速調升,認為保利的營運雖已改善,但未至於可以跑贏同業,故維持中性,目標價由4.80元升至4.95元。
分析員皆能言善辯,公說公有理下還看往績。當中以野村Alvin Wong表現最好,短線(2天)平均回報4.5%,中線(20天)16.8%,雖則好表現主要是來自1月,但數字就是如此,本欄宣判:跟!

高明
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