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2012年09月10日

CPI升2% 菜價漲肉價跌
內地通脹溫和 料放膽救市

內地8月消費物價指數按年升2%,其中鮮菜價格上漲23.8%。(新華社)

【本報訊】食品價高令內地8月份消費物價指數(CPI) 按年升2%,較7月微彈0.2個百分點,符合預期。同月的工業生產者出廠價格指數(PPI)較7月份跌0.5%,按年則跌3.5%,PPI已續六個月下跌,並正擴大中,市場預期中央在十八大後會續推穩經濟措施,但減息並非頭號策略。

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8月CPI按年升2%,食品價格上漲3.4%,其中鮮菜價格漲23.8%,按月計升14.3%;過去大家關心的豬肉價按年降18.5%,按月則漲1.5%。食品價貴是全球問題,中央要解決此問題,減息此招用不着,要從來源着手。友達資產管理董事熊麗萍預期,由於之前發生水災等影響糧食價格因素仍在,故9月份食品價格料續處於高位。以目前通脹水平,人行有減息空間,但相信決策層仍將穩經濟放在首位,刺激外貿、內需與固投是先行,減息並非穩經濟的首選策略。

減息料未有迫切性

事實上,中國外滙投資研究院院長譚雅玲、興業銀行首席經濟學家魯政委、訊匯證券行政總裁沈振盈與耀才證券市務總監郭思治等均認為沒有減息的迫切性。股評人沈振盈、郭思治與熊麗萍等均指,中國舉行十八大後穩經濟的方向會更明確,沈振盈更預期屆時會有更多救市措施出台。
十八大前,發改委已發功以密集式提出60個項目,先行啟動以基建穩經濟,發改委此舉不難理解。8月份PMI按月跌0.9個百分點至49.2,中國主權基金中投預期中國今年經濟增長「不保八」,國內生產總值(GDP)只有7.5%增長,外資如美資的高盛與歐資的瑞銀,近日將今年GDP增長分別由7.9%降至7.6%以及由8%降至7.5%。

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工業疲弱 PPI跌3.5%

經濟告急令發改委繼今年5月大量批出基建項目後,於8月底再發功,沈振盈認為發改委出招有利實質經濟,有別於三年前4萬億元人民幣的救市政策,催化地產泡沫,致令不少行業出現產能過剩,他提醒各位:「發改委今次行動的另一效果是回復市場信心,由於出口仍弱,故借發改委救市行動的炒家要小心。」
對於8月PPI跌3.5%,沈振盈、郭思治與熊麗萍均指,數據是滯後,市場不必太上心。沈振盈指,8月PPI數據包括企業減庫存,故市場應留意第四季經濟數據,他相信美國感恩節與聖誕的銷情會轉好,內地工業在第四季或明年第一季應可走出谷底。
郭思治認為,待基建與歐債無上限買債效果漸現,加上內地9月份數據若能證明經濟轉穩,人行才減息、減存款準備金率,效果會事半功倍。
正當市場主流意見認為減息非迫切,申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇稱,8月PPI同比下降3.5%,創34個月來新低,標明經濟處於低迷狀態。在穩增長的政策下,為了促進企業生產,貨幣政策仍會保持寬鬆,李慧勇料未來央行或會降低存款準備金率甚至再次減息。

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