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2012年09月10日

一周期權:提防掉頭 回補裂口 - 杜嘯鴻

上周五港股成交有932億,為近期少見;大成交就是大戶有動作。

九十多歲高齡謝世的德國股聖科斯托蘭尼,對股市的急升急跌有這樣的描述;狂升之後就是暴跌,這是股市的定律,不相離。本欄上周文章提及做期權要看ART/n值, 該值回升至260才是正常水平。上周五結算後是244,若本周每天可以保持400點至500點以上的波幅,周內260可達。
上周本欄也提及Call位21400 與本人目標Call位20000的觀點,認為20000的倉位會超過21400,可能出現21400減倉,20000增倉。不過,上周21400沒有減倉,但20000增倉迅速,上周五結算計,Call位21400保持在5616張,而Call位20000已達5919張,已成為Call位大倉,第二大倉是21000有5887張。

後市仍看好 料重返20300

由於有波幅指標ATR/n要回升至260的預期,所以認為波幅不能小。因此,若大市不能再大幅上升,就要回頭,回頭的波幅也不會小,回補上升裂口19216的機會完全存在。因為歐央行只是放口風可以無限量買債,但請問世上是否有無限量的錢?當然沒有,這些錢都是有成本,有代價,有苛刻的條件,有機會失去主權的。大堆鈔票在前,在乎閣下敢不敢借。對歐豬國而言,這些鈔票不是肥豬肉,而是豬骨頭。若要解決燃眉之急,不得不借,那借後就要計劃好如何勒緊褲頭,不但要準時還,還要按借款條件做;不借,此刻就要立即勒緊褲頭,也就是說勒緊褲頭是必然的結局,目前的種種政策都是暫時行為。
所謂再大幅向上,就是要升穿20000點,達20300以上的水平。上周五港股在美國預託證券(ADR)升163點,達19965,要重返20300的機會也十分高。
另外,上周五Call位20600的大手成交非常活躍,有3679張成交,正數1904張,不知是否是市場人士短線的目標位,但從19216計是5.7個ATR/n(20600-19216=1384/244=5.67)。過千張減倉的有Put位18000,減1238張,但該倉夠大,減後仍然保持10325張,這也說明市場人士在部份平倉,也就是筆者所經常講的吃「半熟牛扒」,本月還有足足三周交易。

大額成交 大戶有動作

上周五成交巨大,有932億元,近期少見。對於大成交,大家要認識到每個買家後面都是有一個賣家,大成交就是大戶有動作,有大戶在此水平進貨,也有大戶在此水平出貨。進貨大戶認為可以在更高價出貨,出貨大戶認為有機會在更低的價進貨。聰明的散戶就是要學會在大戶進進出出的波幅中獲利。

杜嘯鴻
期權教室電郵:mailto:info@practicaloption.com.hk

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