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2012年09月10日

股場放大鏡:山水亞泥 落後追升 - 歐陽風

以往歐洲央行出招,在德國反對之下通常都是反應短暫,但今次無限量買歐豬國家短債,卻被視為歐債危機以來最突破性改革。有評論員指,今次真的會令情況改觀,原因之一是歐央行由以往充當歐洲銀行債券的最後購買人(Lender of last resort),變成國債最後購買人;二是歐豬債息大幅回落,有助歐豬國休養生息。
除了歐美股市造好,中國A股亦少見地升近4%,主因中央加快批准城軌等基建項目上馬。據野村證券估計,中央政府在上周批准的25個軌道和13個公路項目,加上6至8月批出的機場和能源項目,相關投資總額已接近1萬億元人民幣,約相當於2011年內地經濟總值的2.1%,預期項目未來幾個月將陸續啟動,固投上升的效益將在第四季反映。另一中資證券行亦指出,上周批出的鐵路項目達3年新高,下半年開始料將迎來另一次鐵路建設高峯,反映中央計劃以此刺激經濟增長。

加大基建利水泥股

又一次大量基建,今次又如何融資?若不搞起股票市場,恐怕難以進行股本融資,這是可能方案之一,但中國股民一早死了心,恐怕不易成功;另一方案應是發展債市,企債與國債發行規模或以倍數上升。
固投增加,對水泥股直接效益最大,尤其鐵路項目用水泥遠多於鋼鐵,水泥股肯定未升完,當華潤水泥(1313)都可以單日急升14%,其他中小型水泥股如山水水泥(691)應有大把追升空間,位處華中的亞洲水泥(743)亦有機會追落後。
歐陽風

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