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2012年10月02日
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財經專題:難受惠QE3 業界超悲觀
新股今季翻身無望

今年頭三季新股市場大吹淡風,本以為美國推出無限QE3,有望助燃集資額達850億的第四季新股市場,殊不知原有望成為今季「頭炮」的鄭州煤機,上周卻「臨出閘脫腳」推遲上市,為市場帶來隱憂。業界人士表示,QE3初期資金主要流入估值偏低的現貨市場,當恒指估值被搶高後,新股才能吸引投資者眼球,對第四季新股市場持審慎偏悲觀態度。

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傳統上每年第四季都是新股旺季,即使今年市況滲淡,市傳不少有名重磅股都計劃季內上市,當中較為人認識的名字包括三一重工、人保集團、俏江南、翠華集團等,涉及集資金額約850億元。
不過,去年共處理總值約2400億元新股的中央證券,其董事總經理就鍾絳虹表示,雖然傳統上第四季是新股「旺季」,惟今年可能會例外。她說:「很多投行朋友對今年第四季嘅態度可以用三個字來形容,超悲觀。」

候市況佳 趕推出市場

她表示要新股市場暢旺主要取決於兩大因素,第一是市場氣氛要好,若果市場氣氛理想,新股要「大賣」不是問題,第二個因素是那段時期投資新股要「有錢賺」。她說:「家個市場氣氛咁唔明朗,今年買新股亦冇乜錢賺,第四季真係好難睇好。」
鍾絳虹表示,現時她正處理10隻新股,大部份均希望待市況一逆轉,便會趁勢推出市場,按現時各新股的準備進度,若市場好轉,會集中在11月推出市場「應市」。她說:「市況真係冇得估,因為各地真係推出咗救市措施……我對第四季新股市場持審慎態度。」
國泰君安資本市場董事總經理王冬青亦承認第四季新股市場「好難睇」,QE3的效益已不如上兩次,即使稍後大市氣氛改善,估計全季新股都是20至30隻,規模則以中小型為主。一名不願開名的中資投行高層亦表示,現時市場表面上雖然「歌舞昇平」,但其實大家也是抱着姑且一試的心態。他說:「啲公司老闆畀壓力你,自己間行又要你交數,有少少機會就推出嚟試下,出唔到咪等下一輪裁員囉。」

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港股便宜 基金或進駐

不過,亦有資深投行人士看法較為樂觀,主要是基於港股現價「便宜」,認為美國無限QE確會為市場提供大量資金,而資金一定要搵回報,香港的股市肯定是基金主要進駐的地方,他表示,除了股票,新股都會是一個選擇,相信第四季的新股會活躍起來,「若市場上的股票被搶高,新股就會變得吸引……其實都係講氣氛,只要有大戶夾埋圍起煲一、兩隻(新股),到時新股氣氛就會返來。」
中銀國際董事總經理兼證券銷售及研究部主管黃仲文表示,估計第四季新股市場的市況會較首三季好,新股上市的數目亦將回升,但氣氛將不會如2009、2010年熾熱,他又預期,第四季的新股會以中小型的規模為主,皆因其集資較小,包銷商較易「消化」,反之一些大型企業,則要需時「醞釀」,又要作上市前路演,很難一季內完成。

《散戶意見》
熊三玩藍籌

陳先生:
近期市況淡靜,熊市第三期抽新股唔好搵,有錢不如買滙豐(005),九倉(004),和黃(013)好過,公司有歷史,股價有保值,又有股息收。

缺乏吸引力

呂先生:
近期只抽過ibond(4208/4214),好嘢已經上晒啦,有錢周街都買到貨,唔使抽新股,上一次買新股已經係07、08年好景個陣,近期唔覺有乜新股吸引。

《專家意見》
要有品牌效應

股評人陸叔表示,QE3雖帶動近日股市的成交額,但實際效果仍未顯著,預計恒指的估值要進一步上升,新股才變得吸引,相信季內的新股氣氛略有改善,但除非行業突出及有品牌效應,否則難成為主流。

定價不宜進取

尚乘財務策劃證券業務部總經理鄧聲興表示,聽聞最少有30隻新股準備上市,相信今季新股氣氛有機會改善,但始終要看大市氣氛,起碼要等港股的成交量進一步增加,同時新股定價不能太進取。

市道難言看好

訊匯證券行政總裁沈振盈表示,之前不少新股表現走樣添市場憂慮,相信投資者不會再盲目追逐新股,除非現貨市場好旺,否則今季的新股市場難言看好。

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