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2012年10月24日
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點股壇:德普小注持有等搶高 - 齊明

照明股異動,獨德普科技(3823)反覆,這類所謂概念股或現作落後股,需由成交帶動,德普成交較遜,未能推動。
德普去年進軍LED照明業務,並迅速發展,上周已中標西班牙Tarancon市議會批出的照明裝置,並與Indra Sistemas組成聯盟,合作經營該項為期16年的合約,由德普提供照明產品及安裝,後者則負責保養及維修,公佈未提及合約規模,而合作者為環球性企業,於西班牙國內交易所上市,其2011年收益約269億元,息稅前盈利約26.7億元,獲中標而能與大企業合作,反映德普在照明業已有一定地位。

行業趨勢向好

鋁電解電容器業務出現虧損,轉向照明發展,去年起持續收購五間LED照明及股權,但計劃出售鋁電解電容器部份業務,將套現1.6億元,已收按金8000萬元,而收購的照明業,上半年仍虧損2596萬元(包括攤銷無形資產3566萬元),是表面數字,實際已有盈利,該等收購均有盈利保證,涉及1.6億元,部份保證仍未到結算期,但其中一間的盈利已低於保證數字並獲得補償,因而該等收購所得盈利,仍有變數。
德普轉型意向已定,亦獲市場積極反應,2月以每股5仙配售兩年期認股權證1.4億股,每股行使價2.65元,如全面行使,可集資3.7億元,對發展有幫助。
對於LED照明產品的發展,暫時仍是概念多於實際,未能取代傳統照明工具,但趨勢是向好,德普掌握市場,收購的公司,已可提供利潤,加以整合,將可獲協同效應,以收購進行發展,可迅速進入市場,是德普的優勢。
股價於上周稍升4%至3.08元,假前以3.04元收市,表現反覆,未能跟貼其他照明股,若成交有較顯著增加,預期將有表現,可望升至3.3元左右。由於交投偏向呆滯,只宜少量,待有機搶高,即行回吐,以其行業看,未屆中線投資時,跌破2.95元止蝕。
齊明

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