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2012年11月04日
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洞悉先几:樓市長線易升難跌 - 黃德几

筆者上周本欄撰文《港滙強港股難弱》時預期:「路透社年初和年中兩次訪問分析員,對恒指全年目標看法,筆者兩次答案都是21800……目標阻力前稍作調整,很合理。」港府前周五晚再推「辣招」調控樓市,地產股應聲而下,一度拖累恒指跌至21339點,期後在內銀和內險股升勢帶動下,上周五突破22000點水平。

首選收租股

筆者9月2日本欄撰文《地產股可保強勢》時指出:「當需求不變,但供應減少?答案當然是更高的均衡價格和更低的均衡產量……銀行存款無息收,投資買樓有租收,推行額外印花稅,放盤量當然大減,供應量有少無多,樓價會跌先奇怪……「五短五中長」樓市調控措施呢?起碼是聊勝於無。然而,上述措施調控力度,不足改變房地產價格易升難跌局面,地產發展股短線料可持續反彈。」那麼,針對公司名義和非本港居民的買家印花稅(BSD)呢?由於上述買家一律要繳付15%買家印花稅,入市意欲大減。若公司和非本港居民業主,把物業轉售為租,供應更少。以前面角度分析,非本港居民和公司或會因買家印花稅,把持有物業轉售為租,在租盤供應增加情況下,租金或有回落空間,並間接令樓市降溫。在聯擊滙率制度下,港滙跟隨美元下跌,拆息長期保持低企,房屋供應仍然失衡,樓市短暫或有調整,長線無大跌風險,REITS和收租股更為首選。筆者曾於本欄多次推介的置富產託(778)上周四更創上市後新高。最後,引用Frank Sinatra主唱New York, New York內一句歌詞:「If I can make it there, I'll make it anywhere. It's up to you, New York, New York.」。走過颶風桑迪的傷痛,祝願死者安息,傷者早日康復。黃德几(作者為證監會持牌人士)金利豐證券研究部執行董事mailto:wongdickie@kingston.com.hk

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