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2013年01月21日

智取大市:中化肥圖靚未升完 - 晉佳

上周五,有日本官員話日圓跌到110先驚,即係carry trade有排玩,資金繼續氾濫,內地亦公佈好過預期嘅第四季經濟數據,刺激中資股表現,港股咁就升咗262點,仲破埋頂。做投資者最緊要看風駛隽,如果之前有跟晉佳建議,做咗小量淡倉對沖手上持股嘅話,呢個時候最好平淡倉囉,累閣下輸咗呢筆小小嘅保險費認真唔好意思。
破得頂,就絕對唔係見頂訊號,可以解除戒備再搵短炒機會。由於上周五升市唔見成交顯著增加,暫時唔預計港股會出現急勁升勢,毋須衝入去一窩蜂買股,可以等啱位先買好嘢。
憧憬今年一號文件即將出台,農業股上周五表現唔錯。回想候任國家主席習近平整親條腰,一蒲頭就係去農業大學,仲話「中國是13億人口的大國,玉米、水稻等主要糧食作物,還是要靠自己解決」,所以換屆後,有機會出現更利好嘅農業扶持政策。

調高目標價 睇2.4元

近期農業股走勢確實唔錯,中化化肥(297)同海油化學(3983)都出現浪高於浪走勢,上周五同樣喺保歷加通道中軸獲得支持,然後回升,9RSI維持喺高過50中軸上落,係典型強勢格局,未來大漲小回機會大。論圖表,海油化學喺6元水平出現較大嘅蟹貨區,唔易突破,照咁睇中化肥好啲。
化肥行業近年供過於求,利錢普遍下跌。中化肥早年主力做分銷,近年做埋生產,成績唔錯,增長足以彌補分銷業務盈利下跌,舊年上半年生產分部溢利爆升1.53倍至3.04億元人民幣,整體純利升一成至5.46億元人民幣,隨着生產分部基數變大,盈利可測性亦會高啲,有利獲得更高估值。嚟緊內地經濟回穩,化肥價格跌勢有機會放緩,配合生產業務貢獻增加,中化肥有條件出現更高速盈利增長,舊年市盈率估計13至14倍,絕對有上升空間。
舊年11月中晉佳推介中化肥,目標價2元,𠵱家已經到價,未沽貨就不妨上調目標價去2.40元。

晉佳
本欄逢周一、三及五刊出

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