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2013年01月21日

報告王:博升級潮買中國製藥 - 高明

上周五花旗推介中國製藥(1093),即日升6.3%報2.87元,先看報告內容。
花旗指中國藥物市場今年料增長17%,預計當中心血管疾病、糖尿病、抗肝炎及抗癌藥增長更快,故針對性提供上述藥物的龍頭企業,於2013至2015年將處於市場領導地位,中國製藥長遠有增長前景,因公司策略為透過注資。
由原料藥轉移至高利潤率的藥品,該行又指該股產品組合強勁,包括12種新藥,支持長遠增長,但短期新推藥物不足,故首予買入,目標價3.30元。
市場對中國製藥看法不一,四成看好,近三成看淡,平均目標價則有11%以上折讓。即仍有一大截看好或追價的空間,為股價上升帶來了幻想空間。

券商有追價空間

其中,高盛給予沽售評級,目標價1.52元,有排都未追貼價。該行指沒有迹象顯示中短期藥價會恢復,認為中國原料藥仍處於產能過剩,需求偏軟而利潤率受壓。
年初至今,中國製藥升近三成。若一邊維持沽售,一邊升目標價,很難向讀者交代,高明認為至低限度亦要升級至中性,隱晦地認睇錯;但更進取的,可能是令「沽售評級唔存在」──「唔講買入,唔代表唔向客戶推介」之類,變身為好友。
此股穩中可博,本欄宣判:跟!

高明
http://www.facebook.com/AppleKoming

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