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2013年01月21日

股場放大鏡:五礦建設炒注資概念 - 歐陽風

深圳控股(604)上周五突然停牌,據證券界消息涉期待已久的注資重組,這間深圳窗口公司將由母公司深業集團分階段注入多個大型地產項目,市值將由100億增至200億元以上,有關土儲達300萬平方米,率先注入的香蜜湖約50萬平方米。

銷售勁增 折讓將收窄

深控剛公佈去年售樓超標,加上可以以筍價由母公司買入優質地皮,復牌股價大漲可期。
擁有同樣概念的紅籌內房股,以五礦建設(230)最近磅。公司為五礦集團的房地產旗艦,早前公佈去年底簽約銷售達46.8億元(人民幣.下同),超出全年銷售目標40億元,當中又以下半年銷情強勁,7至11月共錄得26億元銷售額,單是11月已達9億元,按月急升逾倍。

與深控一樣,銷售收入勁增後,自然要向母公司買更多地塊,五礦集團作為央企,地產項目遍及珠三角、長三角及環渤海地區,單是地產業務總資產已逾500億元,五礦建設作為其唯一上市旗艦,大量地產可供注入,且可助母公司將地產業務整體上市。
據德銀估計,隨着發展周期加快、項目管理更佳及有更多資源可供出售,五礦建設2013年銷售表現將更強勁,加上財政狀況相對穩健,淨負債比率僅32%至33%,而且估值吸引,股價相對資產淨值折讓64%,2013年市盈率4.3倍,預期資產折讓將收窄,目標價2元,較上周五收市價有22%上升空間。

歐陽風

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