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2013年01月28日

財智語陸:科技神話快上快落 - 陳永陸

美股標普500指數連續第8日上升,為2004年以來最長的升勢,與此同時,亦是自2007年以來標普500指數首次重上1500點。不過,當美股持續有理想表現之同時,蘋果股價獨憔悴,在早前公佈業績欠佳後,其股價已持續下滑,上周五再跌超過2%,不單失守450美元關口,市值亦降至只有4130億美元,不單比去年9月創下的6220億美元的市值減少超過2000億美元,更被埃克森美孚奪去全球最高市值公司之地位。
蘋果過去半年之表現再一次告訴投資者,股票市場可以創造很多神話,但同一時間神話亦可以很快幻滅,尤其是科技公司,一種產品如果受市場歡迎,的確可為企業帶來巨大利潤。

復星步入收成期

但同時間,由於科技產品日新月異,市場口味轉變亦十分快,所以強如蘋果,其產品亦可以很快被其他競爭對手追上,近年三星冒起之快,對蘋果產品明顯有直接打擊,所以之前已提醒過大家,蘋果概念股不應再有憧憬。
相對而言,一些傳統公司,雖然業績未必如科技公司般,盈利可以突如其來的暴升,卻可以經得起時間考驗。就如上市初期被視為內地和黃(013)的復星國際(656)一樣,雖然業務分散,令分析員無法給予準確估值,同時亦影響其股價表現,可是由於傳統業務波動性不大,加上集團過去收購不少海外資產,而這些收購亦須符合三大條件:海外企業有意打入中國市場、業務有高增長、復星可令其中國業務在5至7個月內達高速增長,故此,復星亦可望隨着時間過去,加上收購步入收成期的推動,令盈利及估值逐步提升。故其中長期穩步上揚之勢應該未完,趁整固時不妨留意。

陳永陸
獨立股評人

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