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2013年01月28日

一周期權:
XO圖睇港股 23234有支持 - 金曹

期權教室學生經常訴苦,學了MACD、RSI等技術分析指標,但總是很容易中招,明明出現熊牛買入或RSI超賣之類買入訊號,但未必立刻便升,分分鐘還會急跌,止蝕後才爆上,很容易中伏。
其實市場一向有個二八定律或80/20法則(Pareto Principle),最初是經濟學家研究後指出無論環境好壞,意大利國家的80%財富大概是由20%的人口所控制,後來推而廣之到其他方面,這個二八定律也有效。例如全球的財富的80%大概也是由約20%的人口所擁有;一隊11人的足球隊所有入球大概是由約2、3名球員包辦。

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冷門技術分析更可靠

因常用的MACD、RSI技術分析太多人使用,故所有使用這種常用指標的人亦要服從二八定律,就算跟足指標去做最終亦是少數人能贏錢。可能較少人用的技術分析更可靠,故在期權教室中筆者除了使用MACD、RSI之類大路指標作初步分析外,還會使用些冷門的分析,驗證上升趨勢是否能夠持續,例如江恩(Gann)投資法則或今日介紹的XO圖(Point & Figure Chart)。另外除了看走勢圖,還要觀察沽空比率、期權大倉位的變化、大手成交等異動等,這些是大戶用「真金白銀」做出來的交易可信性亦很高。
XO圖已超過100年歷史,每枝柱代表一個趨勢,X上升、O下跌,如果該天沒有明顯轉勢,XO圖可以不用更新,今天的圖跟昨天可以一模一樣,新手會比較難理解,加上製作複雜,近年較少人使用或講解。例如近期升市未見轉勢,故XO圖最後見到的當然是X柱,基本概念是每天根據收市價更新圖表,如出現明顯調整,新的O柱會出現表示趨勢向下,如繼續上升原有的X柱會增高一個或多個格數。

有大戶重手Short Put

筆者使用30點為一格,即上升30點加一個X,如持續上升,X柱會出現越來越長。如收市回調超過3格(跌90點),新的O柱會出現,O柱越長,表示回調力度越大。而X柱的底部,理論上便是上次「好友發力」的起點,變成下次回調的重要支持位,如在大牛市,不會輕易跌穿大O柱的底部。
用電腦劃圖後得出近期好友的重要防線,依次序為1月3日的23234(相隔25日)、12月14日的22396(45日)、11月23日(66日)的21723、11月14日的21221(75日)。根據江恩理論,在趨勢上升市所需回調的時間應多於上升市,幅度應少於上升的點數,故港股如25日內即2月22日前仍企穩在23234便屬非常強勢。最重要的指標是看45日後即3月14日是否仍能守住22396之上。

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上周已見6月22400 Put出現過千張大手成交(表),估計有大戶認為45日內港股可企穩在22396之上,大手Short Put賺時間值,如跌穿23234才需要動態對沖下行風險。

金曹
期權教室電郵:mailto:info@practicaloption.com.hk

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