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2013年02月27日

利字當頭:
東尼蔡和孫柏文 - 利世民

坦白講,所謂分散投資,有誰不懂得講。不過,若是要跟足教科書所講,令自己的投資組合,盡量貼近市場的資產分佈,需要的精神時間等,也不會比揀股來得簡單。所以,絕大多數時候,所謂的分散投資,都是盡量的分散投資。
另外,原則上,要分散風險,資產組合成份的價格變化,最好就是互相沒有關聯。當然,這也只是原則上可能做到,實際情況,任何兩隻資產的價格變化,幾乎必然有一定的關聯。
分散風險的另一個極端,就是肥仔孫柏文式的一注獨贏。一注獨贏嘛,也不是沒有理據。在有限的本金,有限的時間和資訊之下,要是有理由相信自己的決定是正確,當然是將手上的資產全部放在同一個籃子入面。當然,幾乎絕大多數的人都有理由相信自己的決定是正確,所以,一注獨贏這個綱領,對於信心爆棚的人是很有叫座力的。
又有人研究過,世界上最有錢的人,絕大多數,資產都集中在同一隻資產上面,換句話說,都是一注獨贏。我這裏講的一注獨贏,不是將所有身家財產都用來買一隻股票,而是這些有錢佬,就是經營那一間上市公司的老闆。試想想,這是基本的常識:「當你將整副身家都放在一件事上面,你又不去控制他的發展,那是多麼愚蠢的一件事?」
所以,要一注獨贏,甚至孤注一擲,最好還是可以擁有那一間公司的管理權。否則,你就要對那一家公司的管理層有無比的信心。可惜,這種可以令人安枕無憂、放一萬個心的管理層,世間難見,香港,也不見得有。這是我對東尼蔡和孫柏文的一注獨贏爭辯,下的一點註腳。

利世民
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