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2013年02月28日

Project Paradise:
3月金股滙依然看淡 - 許沂光

本欄2013年2月7日的總結:「環球經濟蛇年可能再次陷入衰退,商品周期已經見頂,蛇年展望,金股滙都看淡。」過去幾周環球股市、商品、黃金及外滙都下跌,美股表現比較硬淨。
左丁山2月22日在本報副刊批評伯南克的量化寬鬆政策禍延美國人。原文撮錄如下:
「聯儲局大力推行量化寬鬆政策,實施零利率,將30年國庫債券孳息率(Yield)推低到2%左右,目的刺激商業投資,振興經濟,增加就業,降低失業率。但事實係,伯南克嘅政策只係益咗炒家及基金,大部份美國人毫無得益,奧巴馬總統咬牙切齒咁話要向富人加稅,提高最低工資,實質上佢就任由聯儲局明益有錢人,打擊中產退休人士,窮人搵唔到工,奧巴馬係最大偽君子。」
事實上,伯南克的QE令到美國貧富懸殊更加嚴重。最近美國18位著名經濟學家(包括Robert Shiller及Joseph Stiglitz)一致認為貧富懸殊是羅馬帝國崩潰、1929年大蕭條及2007年金融風暴的元凶。現時美國的經濟及股市都在危險邊緣。
圖表分析,2013年2月25日,道指呈現奇怪的走勢,首先升上2009年3月回升以來的最高價位14081點,只比歷史高峯14198點低117點。但隨即急轉直下,收市報13784點,倒跌216點。單日跌幅1.55%。以日線圖分析,呈現兩個見頂形態:「穿頭破腳」及「單日轉向」。以走勢分析,道指可能見頂回落,2009年3月開始的中長期反彈極有可能告終。

期油反彈尾聲 快急跌

水星將會在2013年2月23日至3月17日逆行。水星逆行與金融市場的關係,詳見筆者2010年6月14日發表的評論《水星逆行周期》( http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101bl27.html )。現將部份內容撮錄如下:
「行星(包括水星在內)逆行,主要是一種視差現象。水星每年逆行三至四次,每次維持20至28日不等。根據過往經驗,港股的股災,多數在水星逆行期間發生。恒生指數在1973、1974、1987及1989年水星逆行期間出現四次股災,下跌幅度由27%至44%不等。此外,2008年9月24日至10月15日的水星逆行周期,環球金融市場出現翻天覆地的震盪。在這段期間內,期銅急挫35.3%、日經指數暴瀉32.9%、白銀狂跌29.6%、S&P500指數也下跌了29.3%。」
當前金融市場形勢緊張,再加上水星逆行,未來幾周可能比較動盪。美國期油近期未平倉合約狂升,截至2013年2月26日總數為1,654,911張,是2007年以來最高,反映眾多投機者被困,後市看淡。以走勢分析,期油料以「三角形」姿態完成B浪反彈,C浪或帶動期油急跌(見附圖)。
總結:3月份金股滙依然看淡。
風險管理:2013年1月31日筆者建議購入2月23400恒指認沽期權,減低持倉風險,1月31日開市價為170點子,連同上兩次損失215點子,成本合共385點子。昨日期指結算,約可收回834點子,由於港股後市看淡,持有較多股票的投資者可繼續以認沽期權減低持倉風險。
免責聲明:分析只供參考,投資買賣須審慎。

許沂光
圖表分析員
本欄逢周四刊出

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