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2013年02月28日

辣招牽連 收租股堪憂

【大行擔心】
港府早前針對樓市推出「辛辣招」,惟對本地地產股的效力卻越來越弱雞。不過,野村昨發表報告認為,市場忽略政策首次延伸至非住宅物業的影響力,並指地產股自額外印花稅(SSD)推出以來,資產淨值(NAV)折讓出現擴闊的情況,往後有機會出現在收租股及房託基金(REIT)之上,前景較地產股更值得憂心。
據野村統計,自港府2010年11月推出SSD後,即使住宅樓價仍有38%升幅,但地產股實際平均累計已有7.9%的跌幅,令NAV折讓擴闊15%;相反,乙級寫字樓、商舖及工業單位升幅分別為51.4%、67.7%及85%,收租股及REITs價格則平均升18.8%及60%,前者NAV折讓僅擴闊約2%,REITs的股息率收窄約0.2%。

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野村看好長實恒地

該行指住宅及商廈回報處於3%水平,在辣招波及非住宅單位前提下,料後者獲追捧情況未必持續,收租股或面臨過去兩年地產股所經歷的情況。野村看好地產股長實(001)及恒地(012),及有內地增長潛力的恒隆地產(101)。

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