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2013年03月05日

報告王:大行升級潤泥值博 - 瑪姬兒

果然希望越大,失望越大。全城寄望阿爺在兩會「送大禮」,點知國務院突然公佈調控房產細則,內房股即時淪陷,水泥股都不能倖免。不過,剛派成績表的華潤水泥(1313)跌幅相對較小,昨收4.89元,跌2.2%。
潤泥去年賺23.24億元,跌逾四成,反獲大行唱好。當中德銀最睇好,料潤泥可升至6.40元,意味現價計可以升多三成。該行認為去年第四季市場需求已轉好,潤泥首季表現強勁,預計今年盈利可看高一線。加上公司積極削減資本開支及負債,自由現金流終於轉正數,去年派息率增一倍至20%,故重申買入。

摩通調升盈測四成

摩通更將潤泥目標價大幅調高逾八成,目標5.50元,評級升至中性。
去年水泥業陷入困境,但第四季水泥價格反彈,帶動潤泥毛利率由上半年的21%,反彈至下半年的26%。故將其今年度盈測調高40%,同時輕微調高潤泥水泥價格預測,料按年增5%至10%。
潤泥獲得多間大行寵幸並非無因,行政總裁潘永紅在業績會上透露,首兩月水泥銷量已增56%至900萬噸,副主席余忠良更定下目標,今年銷量將增逾8%,更大派定心丸,指現時房地產佔水泥銷量僅兩成,所以新政策影響有限,可見對前景充滿信心。

瑪姬兒

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