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2013年03月06日

投資的天空:量寬毒癮不易戒 - 張士佳

繼伯老為量化寬鬆政策辯護後,聯儲局副主席耶倫亦發表講話,捍衞聯儲局的資產購買計劃,認為目前而言QE政策仍是利大於弊。她表示對當前美國經濟和勞動力市場表現不甚滿意,並指即使失業率降至6.5%,美聯儲也可能推遲加息。美股受此帶動又破頂,繼續向歷史高位進發,筆者上周說過毒癮不易戒除,耶倫的說話進一步顯示,量寬對他們來說幾乎已是一種迷信。

內房股不宜亂撈

不過昨日港股唔多受惠,期指收市更要倒跌,一來可能受滙控(005)業績遜預期拖累,二來內地新國五條仍困擾市場氣氛,很多內房股昨日仍未停止跌勢,關於新的調控措施,筆者見到不少本地評論指對內地房產商的影響其實不大,但內地的評論則較多認為力度非輕。
自己對內地房地產市場並無太透徹的了解,不敢妄下定論,只可以話中國人本身愛磚頭,過往調控的結果,通常都只係減慢升勢,未至於扭轉整個勢頭,所以若以歷史經驗來看,影響唔會太大。但經驗還經驗,我們最關心的是內房股的股價,前日內地股市中的,跌停板的內房股比比皆是,而本地上市的,即使屬藍籌的中國海外(688)及華潤置地(1109),亦要跌7%及9%,幸好年初因見內房升幅甚巨而套現,其後並無再出現入市的訊號,以筆者所見,不少人之前每見內房跌就撈貨,到現時相信已累積了不少蟹貨,短期實在不宜亂撈。

至於大市,現時會睇實期指22364這近期低位,若不跌穿,估計將會有反彈,不過要升穿23001難度不小,升穿的話睇上23600。但若然跌穿22364,大市跌多800至1,000點的機會則甚高,所以現時較適宜等待,就算想買股都要分幾注,唔好一下子用盡子彈。

張士佳
元大寶來證券(香港)業務及商品發展總監
與曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)聯合執筆
(逢周三、五刊出)

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