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2013年03月13日

賣樓看淡 大行削港鐵盈測

【本報訊】港鐵(066)日前表明今年只有貨尾賣樓收益入賬,大行紛紛大削其盈利預測逾兩成,其中高盛料港鐵今年物業發展盈利將大跌85%至僅得4億元,預期今年核心盈利將跌17%至80.49億元,將目標價下調至32元,評級為「中性」。

瑞信目標價27.28元

大摩亦關注港鐵物業入賬時間將較預期遲,故將今年盈測下調19%,惟由於租金收入穩步上升,維持「大市同步」評級。除賣樓收益入賬金額大減,本月底完成檢討的可加可減機制(FAM)結果亦成為港鐵盈利隱憂。瑞銀指受當前政治環境影響,料票價調整結果對港鐵影響會較負面,即時將今明兩年盈預測降20%及21%,維持「中性」評級,目標價32.6元。
同樣給予「中性」評級的瑞信亦料,港鐵於FAM的議能力偏低,交通業務利潤勢必下降,同時未來三年的資本開支將大增,利息開支同樣上升,目標價為27.28元。野村則較為樂觀,認為未來將有四條新鐵路落成,料乘客增長高達15%,車費增長空間大,維持評級「買入」,目標價36.7元。

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