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2013年03月13日

曾淵滄專欄:海外熱錢吼實A股 - 曾淵滄

近日,不論股價是升是跌,兩隻A股ETF,即X安碩A50(2823)及南方A50(2822)一直高踞港股成交額的前數名,這說明了的的確確有許多國際資金,對A股市場充滿興趣,在等待A股開放,不論是通過RQFII(人民幣合格境外機構投資者)或是QFII(合格境外機構投資者)的開放都行,海外資金太多,除美國、日本競相搞量化寬鬆外,英國也靜靜地在努力地印鈔票及讓英鎊貶值。日圓、英鎊貶值,會吸引國際大炒家借日圓、借英鎊,在港美炒股票,美股創了歷史新高,港股不易炒起,是因為A股炒不起,A股炒不起是因為市場沒有游資。
人民幣的利率在世界主要貨幣當中是最高的,本應吸引大量海外資金流入人民幣市場,但人民幣不能自由流通,想大額地買人民幣是不可能的,上周末內地剛剛宣佈允許在內地工作的港人買A股,也限制這些港人只能用在內地賺到的人民幣來買A股,而不能由境外(包括香港)滙錢進內地買A股。

低息環境炒起REITs

因此,將來真正能買A股的資金,依然只能通過RQFII及QFII這個途徑,中國改革開放30多年,人民幣的開放進程是最緩慢的,目前正是西方國家狂印鈔票的時候,中國政府會不會在這個時候廣開大門,讓西方國家利用無中生有,用印出來的鈔票來買中國的資產?
城市大學對面是一座巨大的商場,去年新加坡政府旗下的淡馬錫買入,近日淡馬錫將這個商場包裝成REIT在新加坡上市,反應非常好,在低利率下,近期買REITs收息已是新加坡及香港股民的熱門投資活動,不少REITs在目前大市調整期,仍能屢創歷史新高價,一年多前因收購廣州IFC而股價一度大跌的越房(405),近日表現很不錯。

曾淵滄
大學教授

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