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2013年03月16日

主席:今年無法恢復增長
特步拖字訣 礙復蘇

特步主席丁水波(右)明言公司今年都無法恢復增長。 謝榮耀攝

【本報訊】體育股特步(1368)去年業績雖差過預期,但一如其他同行般,以派高息來力撐股價。主席兼首席執行官丁水波對今年表現看法保守,明言今年都無法恢復增長,重點仍是要支持分銷商繼續清貨。有分析員就擔心,特步去年的調整規模不足,會把問題拖延解決。

記者:吳綺慧

特步去年財務表現是迄今已公佈業績的四隻體育股中最好的一間,營業額能保持按年不跌,盈利率跌幅亦是行內最小,更罕有地沒有大減分店規模,按年只淨關閉了86間零售店,至總數達7,500間。

被指調整規模不足

有分析員指出,去年特步業績略差過預期,主要只受期內為難以收回的分銷商尾數而作出7,700萬元(人民幣.下同)撥備影響,其餘業務表現均沒有顯著變壞,應收賬款金額及現金流更有改善。不過,他擔心公司去年調整業務規模力度不足,會把問題拖到今年解決。
「特步是唯一一間體育股,唔敢講業務情況已經見底;現時行業除咗清存貨外,仲有分店太多,分銷商利潤太低呢啲問題,其他公司已經增加讓利、勁關分店,去改善分銷商利潤水平,但特步舊年做嘅力度明顯未夠,我諗要拖到今年反映,業績倒退幅度應該會加大」,該分析員如是說。
另一名外資分析員稱,特步雖然今年復蘇無望,但現金流健康,又肯維持派息,股息率達8、9厘,足以支持股價。

少賺16% 應收賬改善

特步今年第三季度訂貨會據悉已於1月舉行,但公司昨日沒有如過往般同日公佈定單表現。丁水波稱,仍在統計數據,下星期會再作公佈,但他透露,定單金額按年仍是下跌;而1、2月份同店銷售則按年有低單位數增長,但全年表現如何,仍「很難說」,「今年重點仍是放在清存貨,但不會回購產品,這是底線。我們會對分銷商作出支持,所以今年應收賬款應會略有上升。」
特步去年純利8.1億元,按年減16%。期內末期息雖減至10港仙,但以慶祝10周年名義增派特別息4.5港仙,故維持整體派息額按年不變。期內應收賬款改善逾一成,至10.4億元,周轉天數升10天,至74天;經營現金流則大幅改善,至13.3億元。

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