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2013年04月11日

金融雲端:幣加火 - 丘亦生

甚麼是近期升值最勁的貨幣?答案可能令你意想不到,是一隻虛擬貨幣Bitcoin,今年至今升值18倍,看得大家嘩嘩聲,有說這是顛覆性科技,有望挑戰傳統由政府壟斷的貨幣制度,也有人死批這是行將就爆的投機泡沫,對我來說,則是對全球濫發鈔票投下的不信任票。
Bitcoin是由網上一個化名Satoshi Nakamoto的人,於四年前設計的虛擬貨幣系統,Nakamoto雖然是一個日本名字,但外界對於他或她是否日本人也無從確定。

鑄幣過程不經銀行政府

與真鈔一樣,每單位Bitcoin都有其獨特的鈔票號碼,一般人要取得Bitcoin,可以透過一些網上交易平台,向賣家購買。如果要取得新發行的Bitcoin,則要成為Bitcoin礦工,借出電腦的若干資源,以點對點(P2P)的技術,協助進行一些需要大量運算的任務,賺取新幣。
整個過程就像網上遊戲的金幣一樣,全程沒有政府及銀行參與,而發行量受礦工的數量限制,程式中也有一個封頂的數量,故不會像各國政府一樣無止境地印鈔。貨幣的記賬及管理,由多部電腦按一個開放源的程式控制,有加密保安,所以即使每個Bitcoin都有記認,但要找出誰人持有多少並不容易。
現時接受Bitcoin的商戶甚少,主要是用作一些網上交易或賭博網站的結算,不過隨着其知名度越高,認受性開始建立。
加拿大有人賣樓,肯以Bitcoin收取樓價;紐約有地產經紀,容許租客用Bitcoin交租;芬蘭一家軟件公司更提出以Bitcoin出糧;維基解密亦用來收捐款。至於進一步確認Bitcoin地位的,是有黑客入侵一些交易平台「打劫」,坊間亦有東施效顰的虛擬貨幣登場。
近期Bitcoin熱炒,兌美元的滙率,幾乎一個月翻一番,年初的兌換率還是13.5美元,最新竟然已報250美元。以已發行的單位1,100萬計,其流通市值已達28億美元,對一個無名氏無中生有的構思,能取得這成績不可謂不神奇。網上流傳一些傳說,指有網友幾年前以10,000個Bitcoin單位,外賣了兩個大薄餅,以今日幣值計,兩個薄餅已值250萬美元!
外界認為,造就Bitcoin異軍突起的,是塞浦路斯政府早前擬向存戶徵收巨額存款稅,令當地人有感儲蓄無處容身,遂轉投Bitcoin,以避高稅甚至外滙管制的風險。
當然,Bitcoin的急升,亦引發投機需求,已有基金推出專門投資於Bitcoin的基金。傳媒廣泛報道,亦令其知名度大升,好像彭博社在本周二,便有36段關於Bitcoin的報道,比本港不少藍籌公司的曝光率更高。

炒味太濃反損害持續性

我覺得,Bitcoin現時炒味太濃,反令人質疑其可持續性。「上帝要佢滅亡,必先令他瘋狂」,事關升值太快,投資保值味道太濃,反而削弱其交易功能,人人買來當限量版收藏,而非拿來消費,Bitcoin便難以像真的貨幣般流通,一旦「炒燶」,便很易曲終人散。
我不會對Bitcoin太認真,它暫時還未具備顛覆傳統紙幣的條件,要游說人把身家財產轉賬至Bitcoin的錢包內,相信要費不少唇舌。
它既沒有存款保險,幕後主腦的神秘背景亦難叫人踏實,而大國政府又怎會願意讓獨家發鈔的鑄幣權拱手相讓,所以Bitcoin必定成為公敵。最近已有噪音,認為Bitcoin持有者應該要交資產增值稅。
與其憧憬Bitcoin將化身未來貨幣的超新星,倒不如視之為對現有貨幣制度的不信任投票。歐美日英為了振興經濟,已經把印鈔機開動了整整六年,大家心中都有一個問號,這個「靠個信字」的鈔票發行制度,可以容忍政府再濫發多少鈔票,才會真正動搖根基,而這個tipping point的出現,又會是怎樣的境況?
Bitcoin預設了在無政府狀態下也可以運作,本來就是應對這情況而出現的,不過距離完善還有一段距離,即使充當愛的替身,也只是一個相當不完美的選擇。我們對傳統貨幣再不滿意,也恐怕難捨難離。

丘亦生
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