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2013年04月14日

投資學人:趁低吸納香港電訊 - 鄧聲興

香港電訊信託(6823)日前被主席李澤楷減持1.634億股,配售價7.66元,較前收市價折讓3%。股價因主席減持而下跌,但減持對業務沒實質影響,預期息率達5.8厘,在信託中屬高息,可趁回落吸納作長線收息股。

ARPU有續升空間

香港電訊去年總收益增長6%至210.8億元,主要是獲電訊服務穩定表現,以及流動通訊業務的收益持續上升帶動。盈利增長32%至16.1億元,每單位末期分派21.58仙。香港電訊去年整體EBITDA上升3%至76.69億元,其中流動通訊業務EBITDA增44%,EBITDA率亦升4個百分點至30%。
香港電訊去年流動通訊業務期末綜合後付ARPU按年增12%至206元,帶動流動通訊總收益增加25%至24.66億元,相信ARPU有繼續上升空間。固網寬頻方面,去年旗下固網寬頻月費調高了兩至四成,令ARPU按年增3%至219元,由於寬頻滲透率仍低,而光纖網絡完善,料上升趨勢持續。
集團電訊業務收入穩健,同時利息開支偏低支持公司持續派高息,現價預期息率5.8厘,股息率吸引,可支持股價回穩。

鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理
http://weibo.com/u/1940562361
作者為證監會持牌人士

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