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2013年04月17日
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《蘋果》調查全港MPF表現
強積金股票基金 收費平 回報好

【本報訊】傳統智慧「平嘢冇好嘢」,原來套用在強積金(MPF)的身上並不適用!本報翻查首季MPF各類基金十大最平及最貴基金表現,發現股票基金越平、表現越好,相反,收得貴的基金經理不但未有交出更好的成績表,表現反而差過平價基金,甚至跑輸追蹤恒指的盈富基金(2800)。收費貴只會蠶食打工仔的回報,僱員及僱主應帶眼揀基金!
記者:高明輝 董曉沂

【中港股票基金 信安銀聯標青】

中港股票為MPF內最受歡迎的基金,選擇主動型基金,目的就是希望跑贏恒指,否則大可買收費較低的指數基金「隨波逐流」。
統計顯示,十大最平的中港股票基金表現大致追得上恒指甚至跑贏大市,相反,最貴十隻表現乏善可陳。
十大最平基金中,銀聯佔4隻,信安佔3隻,其餘則為中銀保誠及美國萬通,平均收費1.35%,1年、3年及5年回報維持約一成,跟盈富基金(2800)有得揮,其中表現最佳的一隻為信安800系列的「香港股票基金D類單位」,期內表現穩定,5年升幅逾兩成,首季逆市錄得2.8%升幅。銀聯旗下兩隻「德盛安聯香港基金T及B單位」,5年亦錄約兩成回報,跑贏大市。

收費貴表現差

最貴的十隻中港股票基金平均收費達2.36%,不僅高於強積金平均收費的1.72%,更遠高於盈富基金的0.1%,惟收得貴表現反而更不濟,5年平均回報為負0.05%。
過去一年,以股息再投資至股票計算,盈富基金升10.71%,惟貴價基金平均僅升8.85%。其中以友邦優選及尚選的兩隻大中華股票基金蝕得最多,5年蝕約12%。
當然,十大貴價中港股票基金表現不濟,其中7隻為中國或中港主題,表現跟隨H指近年的頹勢,惟最平的基金為中銀保誠「我的中國股票基金」,1年回報12.22%,高過全部貴價基金,中資股不濟不能成為貴價基金表現差的藉口。
至於中港以外股票基金,亦出現「平好過貴」的結論。各年期指標顯示,平價基金遠好過貴價基金,十大最平基金5年回報雖僅為3.49%,惟最貴的要倒蝕7%;過去一年,平價的回報近一成,貴價則為8.21%,貴價的基金經理未有因收入較多而「做好呢份工」。

日股基金 五年輸三成

非港股的十大最平股票基金收費較港股基金低,平均為0.93%,較指數基金更平,主要由三大強積金受託人滙豐系、友邦及中銀保誠,透過不同計劃推出相同的基金。十大貴價基金平均收費為2.55%,高過最平的逾倍,但卻交不到貨。最貴的三隻為東亞集成的環球、日股及歐股基金,其中日股5年輸逾三成。

【手續麻煩 轉會意欲大減】

去年11月開始積金局推出強積金半自由行,至今5個月卻未見熱烈反應,成因市場上眾說紛紜。回歸基本,韜睿惠悅投資顧問香港總監曹偉邦直指:「轉會太麻煩」。
本報昨晚進行電話訪問,在185個成功個案中,只有12%打工仔表示已轉會,打算轉會的亦僅15%,不打算轉會的超過73%。三分一受訪者坦言,是怕麻煩所以不轉會,至於管理費平與貴是否最重要因素,有三分一受訪者認同。

中英對照表格難閱讀

要由一個受託人轉會至新受託人旗下,單說步驟已考起不少供款人。作為強積金顧問的曹偉邦表示,參考過積金局的轉會表格,一張表格內中英對照,令填表人相當難閱讀。他指出,要填寫英文的僱員自然不會看中文部份,反之亦然,其實積金局應考慮分開兩份表格。曹偉邦續稱,即使撇除重重困難,供款人真有意欲轉會至新受託人旗下,中間手續亦非常繁多,結果令不少供款人卻步,更變相減低供款人檢討其強積金供款及表現的意欲。
事實上,強積金轉會事宜麻煩非片面之詞。市民譚小姐表示,雖然有每年檢討強積金表現,但由於轉會實在太麻煩,故從未考慮要轉到新受託人旗下。
另一市民陳先生則稱,半自由行下未擬轉會,主因其受託人表現對辦。他續稱,除非強積金推出全自由行,他或會考慮轉會,因為屆時受託人或會比拼收費及服務,業界或有一番新景象。

【指數基金 全部跑輸大市】

強積金成立至今飽受批評,收費貴但表現差為人詬病,加上主動型股票基金表現參差,故各MPF受託人紛紛推出各類指數基金,現時市面上共有23隻指數基金,以追蹤恒生指數的基金為主,惟大部份因年資太短而仍未有官方收費數字。

中銀保誠收費最平

本質上,任何指數基金一定跑輸大市,因為要扣除管理費,同一指數基金,管理費多寡決定了日後的盈利。十大最平指數基金,平均收費為0.99%。不過,盈富基金(2800)相關的管理費只是0.1%。
滙豐及恒生幾乎壟斷平價指數基金,佔當中8隻,其中6隻是相同的恒指基金,僅收費有異,另外兩隻則為H指基金,惟最平的一隻是中銀保誠「我的強積金計劃」的「我的香港追蹤指數基金」,收費為0.83%,較滙豐系的基金便宜,回報方面亦出現分野,前者1年回報逾一成,後者則為9.72%,小數怕長計下,指數基金只可選擇較平的類別。

風險不比股票基金低

現時收費最貴的指數基金為「交銀愉盈退休強積金計劃」的交銀恒指成分基金,收費為1.59%,1年回報僅得7.15%,少過上述基金約3個百份點。
值得一提的是,現時強積金擁有的指數基金種類多,除港股外,去年積金局另外核准追蹤亞洲地區的能源、金融、工業、資訊科技及原材料行業的指數基金,不排除日後會有受託人推出相關的指數基金。
惟供款人應該留意,指數基金雖然收費較低,但其風險絕不比股票基金低,臨近退休人士不要貪收費低而墮入風險陷阱。

【債券基金 滙豐平銀聯貴】

強積金股票基金收費越平,表現越好,趨勢較為明顯,然而債券基金卻是另一個世界,傳統智慧「平嘢冇好」真的應驗在債券基金上。

最平十隻 滙豐系佔六隻

截至今年首季,十大最平債券基金,5年平均回報為7.41%,3年平均回報為7.71%;相對十大最貴基金的表現分別為12.22%(5年)及7.82%(3年)。今年初,市場風險胃納增加,令債券價格下降,貴價債券基金平均下跌0.68%,平價債券基金平均下跌1.26%,收費較平的債券基金反而跌得快,升得慢。
十隻最平的債券基金有6隻受託人為滙豐系,平均收費為1.09%;而最貴的則分別由銀聯信託、永明等推出,平均收費為2.02%。整體債券基金收費為1.6%。
其中,受託人銀聯信託的一隻景順強積金策略計劃的「環球債券基金」,5年回報為2.97%;同一受託人的BCT(行業)環球債券基金的5年回報則為19.36%,差距極大。
Fundsupermart.com香港總經理黃展威解釋,債券相對股票較多元化,一間公司可以發行過百款債券,其中不同的發行日、存續期等,都會影響回報。
他舉例指,即使大家都買金管局的債券,不同的年期已令回報不同,但投資者只能在基金資料中看到不同基金持有相同的債券,他強調,股票基金在跌市時收費影響表現的情況較明顯,但不論股債,收費都只是參考因素之一。

【市民回應】

滿意現時回報

陳先生:「格過價認為𠵱家幾好,回報OK。如果日後全自由行或者會諗轉會,到時其他公司或者會減價,甚至回報有改進。」

暫不考慮轉會

譚小姐:「每年都會檢討旗下強積金,𠵱家公司用緊恒生,啲基金表現同埋服務都可以接受,暫時唔考慮轉會住,因為太麻煩。」

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