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2013年04月26日

低價搶客拖垮 料減價戰未完
聯通3G每戶收入大跌

【本報訊】同樣靠推低價手機谷客,聯通(762)首季盈利急升88.5%至18.99億元(人民幣.下同),但3G的ARPU(每月每戶平均收入)同時大降15.7元,分析員相信,未來聯通會繼續與中移動(941)鬥搶低端3G客,但其EBITDA(扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)率持續改善,有助短期股價表現。 
記者:石永樂

期內聯通的實現營業收入增長15.4%至706億元,其中服務收入升14.2%至570.6億元;而移動業務服務收入則升20.4%至352.4億元。今年三個月,聯通的3G上客保持高水平,上月更創出歷史新高,首季3G業務服務收入為192.3億元,所佔移動業務服務收入的比重由去年同期的42.8%急升至54.6%。

料未來數月3G上客續勁

不過,相關的ARPU跌至78.2元,按年跌近17%。3G補貼成本方面,季內支出為22.3億元,佔3G業務服務收入的比重更由15.8%下降至11.6%。
整體移動業務平均ARPU為48元,僅較去年微升0.3元,國信證券分析員范陽稱,市場原本預期聯通的ARPU會因3G用戶增加而帶動上升,但結果整體的ARPU只與去年同期相若,其中3G的ARPU按年更下跌15.7元,相信市場對此感失望,他估計聯通3G的ARPU急跌與競爭較預期激烈有關。
不過,他相信在中移動推4G之前,聯通會出盡法寶吸客,預期未來數月其3G上客會繼續強勁,有利短期股價表現。聯通表示,為應付激烈的市場競爭,公司加快用戶發展及市場拓展,令首季度銷售費用升22.8%至100.1億元。

EBITDA上升 市場感意外

另一電訊分析員則表示,聯通首季增長強勁主要原因是去年同期聯通的表現仍未見改善,形成基數較低原故,不過期內聯通的EBITDA卻出奇地上升叫市場意外,分析員解釋,其中一個原因可能與集團的固網業務有增長有關,而市場普遍預期聯通全年盈利增長50至60%,如今首季已「超標」完成,相信該股短期仍有上升空間。期內聯通固網業務服務收入仍增長5.4%至216.6億元。

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