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2013年04月26日

實戰理論:金價反彈未脫熊市 - 沈振盈

港股繼續顯著上升,恒指直逼22500水平,完全沒有任何消息,令不少投資者摸不着頭腦。其實道理很簡單,早兩個星期港股的超弱勢,也是令人摸不着頭腦,既然可以沒有理由跌這麼多,也一樣可以沒有理由升這麼多。
其實恒指也只不過是升回上月底期指轉倉水平而已,本來無一物,一切皆如夢幻泡影。驀然回首,北韓危機、H7N9、恐襲,皆只是過眼雲煙,庸人自擾。
金價持續反彈,但只可視作熊市反彈,不能當作牛市升浪處理。技術上,阻力位於1,480至1,500美元水平。近日見金行的金器悉數售罄,反映原來金價跌才對金行營業額有利。近日珠寶金飾股回升,也只可當作反彈,不能當為轉勢。生意做多了,並不表示盈利狀況會好轉,始終成本因素才是主要考慮點,舖租一直皆是零售業的致命傷。

領匯回報低唔值博

近日在旺區逛街,已開始見到吉舖的數量漸增,在現時的消費市場,高昂的租金絕對是打擊零售業,從而損害經濟。這一點一直是筆者對上屆特區政府管治最不滿的地方。今時今日香港的困境,以及未來數年所面對的衰退危機,上屆政府實難辭其咎。
基於市場舖位空置率有急升趨勢,未來一段時間要小心收租股。縱使大行不斷美言包裝,大家始終要相信自己的目測。未來兩年,收租股的收益只會下跌,不會再上升。
一眾房地產基金,特別是租金回報率最低的領匯(823),實不宜再吸納。而有貨者,真的要花多一點時間,去望一望領匯商場的空置率及人流狀況。

沈振盈
證監會持牌人士

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