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2013年05月10日

實戰理論:單睇數據如賭大細 - 沈振盈

恒指衝上23353點後出現回吐壓力,這是預料中的短期阻力,調整也是正常。技術上,若能回補周三的上升裂口,後市應有更健康的升勢。當然,後市走勢仍要視乎內地股市的表現而定。A股連升四日後,開始出現回調的勢頭,這將會影響到港股的短期上升動力。
港交所(388)公佈業績後,大行齊齊唱淡,股價亦險守130元。不過港交所業績是否真的這樣差?其實大行下調目標價,基本上只是建基於4、5月的成交額下降,似乎在他們看來,港股由現在到年尾,大市每日成交額將會一直維持500餘億元的狀況。可這是否可能?若真是這樣,甚麼年底28000點也只是吹水而已。究竟我們要信年底會大升,還是信現在到年底會維持每日500億元成交?兩者根本是前後矛盾。

港交所應值160元

其實成交下跌,是受很多因素影響,最重要是即市波幅太窄,令到短炒的「即日鮮」炒家離場。若相信後市會破頂,則預期的全年每日平均成交,應有700億元樓上,那麼,港交所的合理估值應是160元。
昨日內險股走勢略為轉弱,但內銀股卻持續強勢,始終內銀的基本因素及估值吸引,內險股受A股的表現影響較多。短線來說,可將比重放多一點在內銀股身上。
中國近期公佈的經濟數據,確實有放緩迹象,就算出口數字好,也被揭露當中有水份。對部份投資者來說,增加了不明朗性。然而,關鍵卻在於市場大戶最終的演繹。若要造淡,便順理成章地以前景轉差為理由。若要造好,則可演繹成對寬鬆政策的憧憬。面對此環境,最適合敵不動我不動,等正式有手影之時便跟。現時單憑數據分析去估市,就等如賭大細,撞彩數而已。

沈振盈
證監會持牌人士

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