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2013年06月05日

財智語陸:市場反智 難以下注 - 陳永陸

美國經濟數據差,股市反而炒上,市場的反智行為實在令人費解。 美聯社

港股昨日回穩,不過成交只有548億元,反映出投資者的觀望情緒相當強烈。現在市場最有趣的,是希望美國經濟數據可以差一點,因為這才可以減低聯儲局今年退市的可能性。所以當前晚美國5月PMI跌穿50盛衰分界線時,道指即時反彈超過130點,某程度上亦為港股帶來支持作用。
這種反智的思維越來越令人難以理解,市場寧願經濟差但有水到,亦不想經濟好而退市,正因為這樣,不論哪種類型的投資者,其實都難以下注。
事實上,現在全球的資金,似乎仍然在尋找下半年投資的方向。首先日本的刺激經濟方案是否可以取得成效,投資者越來越懷疑,因而令日本股市大幅波動,亦導致一些海外投資者對日股的信心開始動搖,資金似乎正在日股中流出。

熱錢未拿定投資主意

不過,中國的PMI指數出現兩極化發展,反映中小企狀況的滙豐PMI指數跌穿50,但反映大中型企業的官方PMI數據卻持續回升,到底中國經濟會否硬着陸,投資者仍然難有共識。所以就算日股轉弱,或會有利資金流向中國,但以現時情況分析,熱錢似乎仍未拿定主意。
至於早前急跌的黃金,雖然有喘定的迹象,可是美元持續強勢,卻令投資者對於投資黃金有一定的戒心,尤其是經過5月份的大幅波動後,現在去斷定金價已見底,似乎有點魯莽,這亦令到資金失去了一個投資出路。再投資在美股上?由於累積升幅真的不少,所以不少資金寧可等7月份公佈新一季度業績後,才考慮是否增持美股。
故此,在全球金融產品價格看起來已到了一個尷尬水平的情況下,或者6月份資金會先將投資步伐放慢,而港股亦可能會因而受影響。

陳永陸
獨立股評人

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