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2013年07月08日

財智語陸:小注追升好過估底 - 陳永陸

現時市況宜確認升勢後小注「溝上」,好過大注估底博反彈。

儘管港股由低位反彈逾千點,但整體市場觀望氣氛仍然濃厚,主因是股市陷入一個跟消息炒作市況,而最大問題是,不知消息幾時被當好或壞因素炒。
美國6月份非農業職位增長超預期,刺激美股三大指數上周五全線高收,如果是換轉6月份炒退市時,結果可以是兩碼子的事情。當然,今次美股沒有將好消息當壞消息炒,除了市場有一定程度的心理準備外,最重要是上月資金大規模的拆倉後,要被殺倉的都早已被殺,再度出現大規模的拆倉機會不高,有利穩定市況。
恒指上周反彈,多少是因為歐洲央行繼續維持低息,以及估計美股因獨立日後復市會抽升,因而令淡友先行回補所致。現在美股三大指數雖升,但幅度不算太大,當夾倉的動力細小,港股按理是回復理性,甚至乎會先行出現技術性整固。

個股表現唔跟大市

近日跟朋友談股,大家都認為如果按價值投資法,恒指的平均市盈率已非常合理,應該是要買定離手。然而,不少投資者買股用了大市作估值,即是用恒指作參考指標,但出擊於個股上,其實這種參考價值不高,恒指作用極其量是用作量度大市氣氛,跟個股表現無關。再者,跟A股一樣,恒指的估值儘管偏離了歷史平均值,但短期內仍難作轉勢式反彈,主因是資金炒中國經濟下行,中資股之整體弱勢,拖累恒指近月持續走弱。所以有些炒期指的朋友,近月的策略是沽H指而揸恒指,以賺取中資指數股下跌幅度較大市為大的差價。
上周建議可以分注買入跌過龍的股份,但我仍不建議大家太積極入市,原因是現在指數即使反彈千點,但市場深度不足,一旦市況逆轉,要沽貨並非易事,反而小注怡情,看錯邊都不至賤價追沽。坦白說,現時市況宜確認升勢後小注「溝上」,好過大注估底博反彈。

陳永陸
獨立股評人

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