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2013年07月17日

財智語陸:水泥 鋼鐵 淡市呈強 - 陳永陸

鋼鐵業汰弱留強,反而對企業提升利潤帶來空間。 路透社

港股昨日表現呆滯,成交亦繼續低迷,在市場消化美國退市憂慮,及中國經濟放緩因素後,投資者轉趨觀望亦屬正常。而且中期業績將近,不少投資者寧可等中期業績公佈後,才確定內地經濟放緩,到底對哪些行業構成壓力,再作進一步部署。因此港股短期波幅,應該會逐步收窄。
不過,昨日內地公佈,央企上半年的盈利增幅仍有雙位數,代表內地經濟雖然持續受壓,並傳出不少地區經濟下滑速度加快,卻不代表所有城市都出現問題,亦不代表所有行業都會受經濟放緩所影響。

汰弱留強提升利潤

事實上,由於不少H股在計算內地會計準則業績,會較國際會計準則的數字快,所以不少H股已開始陸續公佈中期業績的初步數據。當中水泥行業表現最令投資者鼓舞,所以近日股價上升幅度亦最為明顯。其次可以留意的是鋼鐵業,當中鞍鋼(347)公佈的中國會計準則中期盈利顯示,上半年不單出現轉虧為盈的情況,更錄得達7億元人民幣的利潤。雖然,有人會認為賬面上的利潤有水份嫌疑。
為何水泥及鋼鐵業會出現向好現象?主要原因是中國經濟雖然放緩,但亦令不少原材料價格出現下跌,一些行業的成本有所下降。加上中央的政策希望對一些行業進行整頓,汰弱留強,所以水泥及鋼鐵業中的龍頭,市場佔有率反而有擴展的空間,對利潤形成一定的幫助。事實上,內地基建仍然會持續,從而推動經濟可以穩定發展,所以以上的行業自然受惠。而除了水泥及鋼鐵業外,鐵路股亦有相同概念,短期內強勢可續。

陳永陸
獨立股評人

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