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2013年07月17日

國策解碼:
經濟市場化 甘苦並存

習李上場後,中央提出的反貪腐已不再流於口號,而是有實質的舉措。圖右為習近平,左為李克強。

內地次季經濟增長7.5%的數據公佈後,確認了中央容忍經濟增長放緩,似乎亦有一個限度,市場對於中央容許不達標的疑慮亦獲得釋除。不過,大家之後始終要正視內地經濟動力的問題,故焦點再度集中於下半年的經濟政策方面,先有市傳國務院智囊機構徵求著名經濟學家有關改革的意見,第四季亦將有更重要的三中全會。

流動性續保持偏緊

不過,投資者亦漸漸明白,不能對政策抱有太大期望,所謂利好政策很難即時解決現時內地經濟困局,而中央所謂救市亦不會給出短期藥方,流動性只會保持偏緊情況。因此,可預見的將來,受流動性偏緊所拖累的金融、負債沉重行業,日子只會繼續難過,至於個別保持跟隨國民收入穩步上揚的行業,例如科網、醫療業,便能繼續壯大。
「市場化」不只是實施於利率政策上,亦影響着不同行業發展,而這情況早已持續投射到股價之上。
事實上,習李政權上場過後,市場亦開始感受到,中央提出的反貪腐已不再流於口號,而是有實質的舉措支持,未來只是做多還是做少的問題。然而,令經濟廉潔化、市場化,也是推動勞動力素質、打破中等收入陷阱,進而推動經濟增長進入另一個層次的關鍵條件。按此趨勢來看,中國經濟未來幾年將步入整固階段,注定要過着甘苦並存的日子,很難全面向好。

記者:楊智佳
本欄逢周二至周五刊出

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