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2013年07月17日

報告王:美林押注安踏復蘇 - 高明

美林撐安踏會是近年首家錄得銷售增長的體育用品股。 資料圖片

香港人對「師奶」二字向來負面,既形容她們睇「師奶劇」膚淺,品味不及睇「天與地」之高級知識份子高尚;又諷刺她們炒股是「師奶、散戶心態」。
回想過去港股燦爛之時,必有師奶,高明每次識新朋友,都問他們母親有沒有炒股,大部份答:冇。想再食股市大茶飯,只想說句:師奶,你回來吧!

大行轉軚空間大

美林發表報告撐安踏(2020),指行業低迷兩三年後,該股會是首間錄得銷售增長的體育用品股,相信被市場低估,因為補充定單帶來額外的銷售、生產成本下降及回購存貨減少,下半年毛利將改善,同時市場過份高估其行政成本,因廣告成本減少,料次季同店銷售增長率持平,明年首季貿易展會有改善。

該行調查顯示,安踏的存貨處於4至4.5月的健康水平,料65%至70%存貨維持90日健康水平,撇除現金預測市盈率為9倍,估值便宜,股息率5厘,故維持買入,目標價由8.70元升至10.20元。
體育用品股昨天受到追捧,其中安踏升6.8%,報8.49元,李寧(2331)升6.7%,報4.44元。
市場對體育用品股甚淡,安踏僅26.1%買入,沽售則近四成,整個板塊絕無僅有地被看淡。毫無疑問,此股甚至此板塊有無限的轉軚空間,博再有報告貼。本欄宣判:跟!

高明
http://www.facebook.com/AppleKoming

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