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2013年07月17日

渣打:中國債務亞洲最危

渣打銀行昨日發表報告,指中國的債務問題,在亞洲經濟體中最讓人擔憂。

【令人擔憂】
中國作為全球第二大經濟實體,其龐大地方貸款令中央難以放水一招救市。渣打銀行昨日發表《亞洲債務大起底》的研究報告,報告對亞洲企業、家庭和政府部門的債務和償付能力進行了分析,得出的結論是在亞洲經濟體中,中國的債務問題最讓人擔憂,且高度集中於企業。

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再增加槓桿 恐爆危機

令人擔心的是,在地方投融資平台債務被劃分為政府債務的情況下,債務高度集中於非金融企業領域。信貸增長速度同樣令人擔憂。最近五年信貸總額每年增長22%,比中國名義國內生產總值(GDP)增速快6個百分點,為亞洲最快。
渣打稱,在中國的債務中,企業部門的債務所佔比重最大,估算截至2012年底,企業部門債務約佔GDP的117%,這不包括地方融資平台債務。
企業槓桿在非銀行金融系統的促進下增長很快,包括信託、委託貸款和貿易融資(銀行承兌滙票等)。
渣打估算,截至2012年底政府債務佔GDP的78%,政府部門槓桿已接近危險水平。而中國地方融資平台債務未償餘額目前在19至20萬億元(人民幣.下同)左右,約佔GDP的38%,將近財政部國債餘額的一倍,透明度不高。
渣打警告稱,在不增加債務的前提下促進經濟增長的必要性對中國中央政府而言更為明確。實現經濟增長要靠切實推進結構性改革提高生產力,而不是通過增加槓桿。否則,金融危機的發生恐難避免。

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