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2013年07月31日

82億入主中燃 供氣量超越港華
北控膺管道燃氣一哥

中國燃氣「被易手」後,其股東仍然是北京市政府,而北控在中燃的「話事權」料有限。

【本報訊】北京控股(392)斥資約82.22億元,從母公司手中購入中國燃氣(384)約22.01%權益,成為單一最大股東,更有意一同在天然氣業務上「一齊搵食」。若將兩者去年供氣量合併計,已超過港華燃氣(1083)成為香港上市管道燃氣公司「一哥」,惟分析指,北控在中燃「話事權」有限,入股中燃恐不會產生太大協同效應。
記者:周燕芬

北京控股與中燃的天然氣供氣量,去年合共為147.7億立方米,超越現時一哥港華燃氣的119億立方米。不過,若以客戶數量,則港華燃氣的1,482萬戶,仍較兩家公司合計的1,318.5萬戶為高。

持有22% 恐話事權有限

有燃氣股分析師認為,北控持有中燃權益較母公司更為有利,因為母公司只是投資控股公司,北控則是實際有天然氣業務營運經驗,可以具體地推動兩家公司產生協同效益。然而,北控只是持有中燃22%權益,北控在中燃話事權有限,能否如北控所願推行兩者的合作計劃,仍有待觀察。
對於這宗交易,「被易手」的中燃,其副董事總經理兼首席財務官梁永昌認為,對公司沒有太大影響,股東仍然是北京市政府;至於對公司定價較一年半前高出71.8%,他認為純綷是按照市場行為訂定,因為一年半前公司的股價也是在4元左右水平,現在已升至近9元水平。
北京控股公佈此項交易當中的20億元,將以現金支付,餘額將以發行新股支付,涉及1.13億股,每股作價55元,較北控周一收市價55.35元折讓0.6%,新股佔擴大股本的8.8%。母公司現持有北京控股57.86%權益,完成交易後,持股量將增至61.61%。
據悉,北控於去年底手頭現金達122.37億元,有足夠資金支付交易。
是次作價82.22億元,是按中國燃氣每股7.8元定價,較周一收市價折讓11.7%;較今年3月底止每股資產淨值2.51元溢價210.8%。

北控母年半速賺72%

此項交易對北控母公司亦相當「和味」,據通告指出,北控母公司於去年2月開始於市場收購中國燃氣股份,平均作價每股4.54元,涉及總投資金額47.85億元。意味着於一年半時間轉手,母公司便可從中獲取71.8%的回報率。
北控解釋,藉着這次收購可以擴展於內地天然氣業務,增加市場佔有率;而雙方團隊的合作,可為雙方帶來協同效益,幫助公司更快速在全國拓展天然氣業務,並同時發展壓縮天然氣及液化天然氣加氣站業務。

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