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2013年08月06日

樂香園:Catch me if you can - 海迪

有投行經紀指近月證監真係嚴到嚇親人,甚至派員入投行駐場check單;圖為證監行政總裁歐達禮。

證監會上周出咗張「溫馨提示」,令一眾投行人士牙痛咁聲。一般上市公司配售舊股,或者做俗稱「先舊後新」的top-up placement時,認購的投資者一直「自我感覺良好」地認為,只要獲確認分配通知,肯定自己有貨分,就算未到T+2股票正式交收日,配股後都可以即刻沽空去lock up利潤。只要趕及兩日後有貨到手,咁就無有怕啦!點知打虎越打越勇的證監,決心要掃清呢個「灰色地帶」,上周就警告大家要正式有貨到手先short得,講明會嚴打呢類偷步沽空活動。
有投行經紀就話,近月證監真係嚴到嚇親人,甚至派員入投行駐場check單。賓架慨嘆,市況差deal flow本來就少得可憐,𠵱家生意亦只會越來越難做。事關咁event driven的市況,如果接貨後無得即沽,仲邊有客肯接?在證監緊盯之下,以後三、四線公司要批股會難上加難。又或者,要畀好大discount先做到。
至於buy side反應?坦白講,有芬佬仍抱住一種「Catch me if you can」的心態,事關芬佬們有多個投行account,在A行接貨在B行沽空,其實很難查,此外亦有很多「張良計」可技術性地避開呢個問題。如果證監真係要杜絕呢類活動,睇怕難免要來一招「殺一儆百」,方可收阻嚇之效了。

海迪

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