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2013年08月13日

基金觀點:三大因素撐美股
- 張敏華

美股若稍後出現調整,反而是低吸機會。 路透社

美股第二季業績普遍優於預期,加上經濟數據向好,帶動標普500指數屢創新高。不過,展望後市,聯儲局或縮減買債規模,短線市況料轉趨波動,卻可能是中長線投資者的逢低吸納的好機會。
美國就業、耐用品定單、樓市及汽車銷售數據,均預示經濟或加快增長。例如,7月份美國汽車銷售量年率計達1,580萬輛,創2007年以來最高紀錄。而截至上周,標普500指數中,超過450間企業已公佈第二季業績,其中盈利較市場預期好的比例為72%。標普500指數的每股盈利已超出2007年高位。
但短線而言,聯儲局或縮減買債規模,而市場有機會調低今年第四季及2014年的美股每股盈利增長預測,有機會令美股短線表現較為波動。現時市場普遍預期2014年標普500指數的每股盈利可望增長11.3%,高於花旗分析員預期的6.3%,我們預料市場的盈利預測或有下調空間。
不過,花旗分析員認為若稍後美股出現整固,或是趁低吸納機會。其中有三大因素或支持標普500指數於2014年中挑戰1825點:一、信貸環境仍屬寬鬆,有利經濟展望。二、股份回購活動增加。三、資金開始流入股市。

張敏華 Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管

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