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2013年08月13日

國策解碼:
經濟好壞 遠較放水關鍵

昨日內地股市造好,股民喜形於色。 美聯社

內地上月通脹升幅較預期溫和,工業增加值明顯好轉,新增貸款超出預期,廣義貨幣供應繼續高企,象徵中央放水之餘,經濟亦似回穩。中港股市昨強勢造好,有指是市場預期阿爺出手放水,亦有認為是內地經濟回穩,惟各路專家對於經濟前景顯然有分歧。
諾貝爾經濟學獎得主克魯明(Paul Krugman)上月底發表驚嚇博文,直指中國「低消費高投資」的增長模式,是龐氏騙局,擔心倘增長無法有效放慢,便會如單車般,不前進即倒下。更甚的是,他認為內地農村勞動力正消耗盡,並形成一座堵住經濟持續發展的「南牆」,而中國這架「龐氏單車」目前正要高速地撞過去。倘發生「單車撞南牆」,克魯曼認為環球大宗商品價格、以致國際政治氣候將見惡化,此講法嚇倒不少投資者。
不過,中國高增長集團首席經濟學家曹仁超昨強烈反駁相關言論,直指中國這架單車勢可順利「由高波進入中波」,理由是目前內地基建完成度僅約六成,以投資拉動經濟仍然可運作;而內地大學生薪酬正以每年一成的幅度上升,樓市泡沫不容易爆破;唯一的隱憂是地方債,但他則指看不到有大規模爆發的危機。
事實上,相對中央出手放水,倘內地經濟可順利回穩,對長年信心疲弱的A股,利好效用遠遠更大,惟以兩地昨日高逾2%的大升市看,顯然克魯明所述單車將要急煞停的理論暫未獲市場認同,至於持續升市的關鍵,便是經濟回穩能否真正兌現。

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記者:林靜
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