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2013年08月20日

財智語陸:輕倉上路 趁彈減磅 - 陳永陸

如果港股這幾天可借勢反彈,建議先行減輕持倉。

港股昨日出現調整,但成交只有400多億元,反映沽壓並不嚴重。歐美股市氣氛的確有所轉弱,其中索羅斯正買入大量標普500指數的認沽期權,令投資者擔心美股是否有見頂回落風險。不過,最令人擔心的是,美國10年期國債孳息升至2.8厘的水平,創近兩年新高,這或會影響美國樓市復蘇進程,以及美國經濟表現。
不過,更值得憂慮的是,新興市場表現,再度出現波瀾,其中印尼股市昨顯著下跌接近4%,主要由於投資者擔心當地的貸款增長情況,令銀行股遭拋售。事實上,投資者擔心美國聯儲局退市行動,會影響全球資金流向,亦因而導致資金開始由新興市場流出,所以短期新興市場之波動,或會影響港股表現。

若氣氛逆轉 沽壓大

從樂觀方向去想,A股仍處於強勢。同時,中國為穩定經濟,已在貨幣及樓市政策上調節,所以資金流出新興市場的同時,未必影響A股表現;亦不會令港股受到太大壓力。但如果區內市場持續動盪,港股升勢最終亦難免受阻礙。
事實上,恒指明顯無力突破23000點的關口,同時由於不少大型企業已陸續公佈業績,為恒指帶來刺激機會並不高。以中央領導不希望經濟大起大落之思維去分析,大規模的刺激經濟措施推出機會亦不會太高。故此在退市陰影、新興市場再現調整壓力,加上美股短期或會出現回吐的情況下,港股難免面對壓力。如港股這幾天可借勢反彈,建議先減輕持倉。昨觀乎電力股對負面消息的反應,便可知一旦氣氛逆轉,沽壓可以很大,現階段,宜先行做好防風措施以保留實力。

陳永陸
獨立股評人

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