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2013年08月27日
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重奪優勢 康師傅擊倒統一
分析員料利潤率將改善

分析認為,康師傅次季業績不算理想,但比同業統一的競爭本錢高一大截;圖為康師傅財務總監林清棠。
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【本報訊】與對手統一(220)爆發價格戰的康師傅(322),以銀彈攻勢大做宣傳推廣,令使費增加,故截至6月底止的第二季,集團除稅前利潤按年跌4%,不過比較起統一的差勁表現,康師傅已算是「抗禦能力」甚強。有分析員認為,這場「買杯麵送腸仔」及搞贈飲的大激鬥,相信很快可分出勝負,相信康師傅下半年會降低推廣力度,利潤率有機會改善。
記者:吳綺慧

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近期短兵相接的康師傅與統一,經常隔空在投資者會議下互相開火抨擊對方。康師傅財務總監林清棠昨日在業績會上形容,統一只是「小混混」,經歷一段時間激烈宣傳推廣,康師傅已在各產品的市佔率重奪優勢,近月亦見統一開始抽廣告,故他相信到下半年,市場可見到較健康的競爭環境。
有外資分析員形容,雖然康師傅第二季表現不算理想,但對比起統一表現,已反映出康師傅的作戰本錢比對手高「一大截」。他說:「利率潤不算跌得好勁,分銷費用亦未有去到失控地步,呢啲就係有『N種產品』和『單一產品』的分別。康師傅產品分散,但統一極度依賴酸菜牛肉麵和奶茶,一遇到對手衝擊,抗禦能力很低。」
儘管康師傅未明言下半年會減少宣傳開支,但券商普遍預期,康師傅在第三或第四季,即可在酸菜牛肉麵的市佔率上超越統一,故有可能會提前「停戰」。林清棠昨透露,和統一的酸菜牛肉麵現時是「47:53」之比。
康師傅第二季純利為9178萬元(美元.下同),按年升5.2%,但主要是靠稅率減少;如撇除有關影響,稅前溢利是跌4.3%,至1.77億元。公司期內營業額升6.5%,至27.75億元,略較市場預期為低,康師傅解釋是因5、6月天氣多雨,影響銷情。

中期核心多賺2.7%

如計算整個上半年,康師傅核心純利則增長2.7%,至1.97億元,不派中期息。康師傅昨日中午公佈業績後,股價升4%,收報19.12港元。
康師傅期內的搶攻稍見成效,即飲茶方面市佔率急升3.9個百分點,至45.7%;不過即食麵就微跌0.9個百分點,至55.6%,公司解釋是由於6月統一在清存貨所致。
不過,康師傅掀起的價格戰雖「傷敵七分」,但亦自損三分。第二季包括宣傳開支的分銷費用,按年升18%。其中即食麵除稅前溢利率,按年跌約1.2個百分點至8.9%,飲品溢利率亦下滑。不過,百事業務就在第二季轉虧為盈。

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