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2013年09月11日

內地新貸7,113億超標
李克強無意狂放水谷經濟

上月內地新增貸款額高於市場預期的7,000億元人民幣。

【本報訊】內地新貸增長勝預期,加上內地經濟數據造好,支持內地A股接連向上。國務院總理李克強昨同時表態認為,內地經濟指標出現回升勢頭,但放緩壓力漸增。正如他日前確認經濟不會硬着陸,因此強調不會大幅放寬貨幣政策谷增長。
記者:董曉沂

不過,中金公司預期內地經濟增長將於今年第四季度放緩,更估計人行年內僅會推出適度的放寬貨幣政策。
人行昨公佈,8月份內地新增貸款7,113億元(人民幣.下同),高於市場預期的7,000億元,按年及按月多74億元及114億元。新增貸款數字略勝預期,但廣義貨幣供應量餘額(M2),8月底止仍達106.12萬億元,按年增長14.7%,較今年3月人行行長周小川表明的13%增長高。
期內,狹義貨幣(M1)供應量餘額31.41萬億元,按年增9.9%,反映內地居民仍然偏向高儲蓄習慣,中金公司首席經濟學家彭文生認為,內地整體經濟增長將會放緩,至2020年更會降至5%至6%左右。
惟他強調,增長放緩其實是健康發展,主因是未來內地人口收入將會平衡化,令勞動力的邊際利潤增加,他估計,屆時內地儲蓄率將會降低,令資本市場有更大的發展空間。

人行逆回購注資100億

至於短期發展,彭文生估計,雖然內地出口數據等經濟數字表現佳,但主因是去年基數較低所至。他估計,今年第四季度經濟增長會再次放緩,人行為求穩住增長,有可能適度放鬆貨幣政策。事實上,人行昨再次以7天期的逆回購手段,向市場注資100億元,惟額度亦為近月人行重啟逆回購以來最低一次。
李克強亦直認內地經濟增長放緩的壓力漸增,但他強調,增加赤字、放鬆銀根並不是長遠可行的策略。他表示,上述政策可以發揮短期作用,但長遠未必有利,暗示內地不會以大幅放寬貨幣政策谷增長。
澳新銀行高級經濟師楊宇霆估計,人行會繼續以逆回購手段向市場注資,以維持流動性的充裕,但卻預料人行將不會以減息等大幅度動作放水。
雖然人行昨在相隔一周後重推逆回購,但金額不高令內地流動性再次出現略緊情況。昨日上海銀行間同業拆息(SHIBOR)略升,7日拆息及1個月拆息分別升7.1點子及26.4點子,一個月拆息升幅較高,料因橫跨內地國慶長假期所至。

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