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2013年09月11日

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威華達有權升1.7倍 - 高彰坡

1)威華達控股(622)現金高過市值,是典型「現金牛」,加上資產淨值(NAV)亦超出市值逾倍,以此優越條件進軍受惠國策的頁岩氣業務,堪稱集有利條件於一身,保守估計值1倍PB,股價可見0.54元,較昨收0.201元,升幅1.7倍,值博率吸引!
達標重要條件是在參與頁岩氣發展須有更具體的進一步行動,才可與頁岩氣或石油、天然氣設備相關股份平均PB站1倍以上相提並論。
威華達較早前與四川威遠縣人民政府訂立不具法律約束力意向協議,結為發展區內頁岩氣產業園合作夥伴,而威遠是四川首批頁岩氣試點縣,預計蘊藏量極為豐富;能夠泊到此「大碼頭」,相信威華達的頁岩氣開拓前景,不比其他省縣的同業遜色。
開展新業務,資金與專注缺一不可,但威華達二者兼備,計至今年6月底,坐擁現金及現金等值項目達15.43億元,高出本身市值僅13.3億元達16%,在毫無資金壓力下,相信發展步伐會較暢順,得以及早落實及推行相關計劃,而且威華達上半年已將一些合營項目出售或暫停再投入資金,目的是專注攻入頁岩氣市場,決心昭然若揭,因此短期內一旦有新進展,定必刺激股價翻騰的動力。
威華達半年業績理想,除營業額倍增及盈利勁增28%外,6月底每股NAV達0.54元,現價PB僅0.36倍,與頁岩氣相關股動輒站1倍以上,相對十分落後,以安東油田(3337)為例,現價PB高企3.9倍,可見威華達一早搖身一變為頁岩氣股,其PB大有條件回站1倍以上。
威華達股價剛重站10日線,短期可先上試保歷加通道頂部0.22元,再向6月高位0.31元進發,預期升幅54%。

鐵鈦突破可追

2)去年底提議私有化遭股東反對告吹的中國鐵鈦(893),現價低見1.33元,較大股東提出現金收購價1.93元,仍低達31%,提供低吸機會。
中鐵鈦由4月底高位1.87元跌至7月低位1元,見底後穩步回升,昨突破保歷加通道頂部,MACD處雙牛勇態,預期上試黃金比率0.618倍反彈目標1.54元。值得一提是今年底或明年初又可再提出私有化,若肯加價,成事機會不弱,因每股NAV達2.12元,以PB 1倍收購料可水到渠成。

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

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