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2013年09月11日

撥備一鋪清 業務已回穩 
思捷蝕44億 表面驚嚇

【本報訊】思捷(330)截至6月底止全年勁蝕43.88億元,差過預期,主要是有額外的存貨及壞賬撥備,如撇除這些影響,全年經營虧損(EBIT)為5.93億元。行政總裁馬浩思(Jose Martinez)揚言,所需撥備已一次過清理,思捷今個財年目標,是扭虧為盈。 
記者:吳綺慧

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受表面數據相當「驚嚇」影響,思捷中午公佈業績後股價立即急挫,不僅早上4%的升幅全蒸發走,尾市更倒跌7%,收報11.66元。

成功節流 銷售未反彈

不過,有外資分析員稱,思捷的經營表現其實並不算差,認為股價急跌只是市場未完全消化業績:「其實扣晒所有撥備和減值,下半年經營上只蝕3.28億元左右,下半年經營成本仲下跌,反映公司真係成功節流。而銷售雖然無大反彈,但跌幅有收窄。雖然改革未見成功,但起碼業務已回穩喇。」
另一外資分析員亦同意,思捷下半年的經營情況略有改善,尤其是經營現金流已轉為流入,至少「燒銀紙」的情況已經停止。「我覺得思捷是把所有衰嘢一次過撥清晒,今年輕裝重新上路。不過,最大的挑戰𠵱家先開始,佢下一步要繼續改革供應鏈,縮短產品的lead time(由設計到上架所需時間),有排搞,尤其批發方面規模可能會繼續縮減。𠵱家病人係叫止咗血,但大手術仲做緊,未睇到明顯好轉迹象。」
思捷除了5月盈警時提及的27億元撥備外,最後再要為存貨、物業設備及壞賬等,額外多作出8.55億元減值撥備,故令今次業績遠差預期。馬浩思昨日在發佈會上,直言今年度不會再有任何撥備:「我們已經作出全面評估,希望一次過做晒,肯定撥備已經足夠,今年不會再有。」

馬浩思:今年有望扭虧

馬浩思預料,今年度思捷的營業額受關店影響仍會輕微下跌,而增加產品投入,亦會令毛利率下滑,但他指透過繼續削減開支,足以抵銷上述影響,有信心今年度思捷會回復盈利。事實上,不再用巴西超模任代言人的思捷,去年度廣告開支同比大減30%,節省約5億元。
面對快速時裝的競爭,思捷正力求縮短製作流程。馬浩思指,現時思捷新成立的「潮流部門」(Trend Division),其所需lead time只需2、3個月,但相關產品只佔總體銷售的5%,餘下95%產品的lead time平均是9個月,故改革過程仍然漫長。「最困難是要重新改變和批發客戶的合作模式。我希望用12至18個月時間,把餘下產品的lead time都縮短到3個月。」
至於思捷最壞情況,是否終過去?馬浩思笑言:「我希望是(I hope so)。」

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