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2013年09月19日

實戰理論:樓貴租貴 經濟死梗 - 沈振盈

高樓價、高租金對經濟必然造成打擊。

議息前市況仍然淡靜,今日長假期前,就更加難估計。既然難估,不如等下周放完假回來後,再等埋期指轉倉才作部署。今日長假期前夕,策略上不宜重倉。當然,小投資者最擔心的是大市升了上去而自己冇貨,怕被拋甩。但想深一層,過去數年同一時刻是否都有如此想法,最終的結果還是被套牢?
超人李嘉誠表示,看不通未來四、五年的樓市走向,真的嗎?其實怎會看不通?一切已擺在眼前:供應開始增加、利率趨勢將有轉變、投資環境不同、美國退市、投資需求減少、經濟趨淡、通脹轉通縮、政策從「托市」變「壓市」……種種因素皆對樓市極之不利。

利淡因素接踵來

地產界的一致口徑,皆將樓市低迷歸咎於「辣招」,但事實是否如此,大家心中有數。辣招影響最大的,是樓宇銷售,而非樓價起跌。即是說,不要再將未來樓價大跌賴到政府的頭上。印花稅影響投資需求,但不會阻礙真正的置業自住需求。衣食住行必需品不可單從投資角度考慮施政。而新樓銷售條例加強監管不良及誤導的銷售手法,也是直接令新盤銷情下跌的致命傷。
樓價下跌,主因一定是基本因素的改變,上文所提及的因素,皆是左右樓價的原因。當此等因素已變,樓市由升轉跌也是理所當然。每一個投資市場都有周期,這是必然的定律,不合理地升過龍,自然要跌回合理水平。
李嘉誠說雙辣招對經濟的負面影響,明年會出現。此言差矣!倒應該說,高樓價、高租金對經濟的負面影響,現已出現,並會影響本港未來三至五年的經濟。

沈振盈
證監會持牌人士

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