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2013年09月19日

財智語陸:收息防守股揀電盈 - 陳永陸

如果以現價、派息及業績來看,電盈算是不錯的收息防守股。

長假期在即,加上美國聯儲局議息,港股暫難有方向。指數繼續回吐,其他當炒板塊亦見整固,但正如日前所言,如果聯儲局沒有推出重招,假期後港股應可再借勢回升,不過入市也要控制注碼。
早前跟大家分析過債市前景,當時我指出,不應因退市而過於視債券為洪水猛獸,反而應趁債券回吐時重新吸納。平心而論,我始終認為不論你屬哪一類的投資者,收息投資工具在整個投資組合都是不可缺少。儘管美國退市最終會令債息抽升,但以目前的客觀形勢看,根本是沒可能進入加息周期,所以收息股或房託只要派息吸引,仍值得留意,當中包括電盈(008)和香港電訊(6823)。

食正IT外判概念

自電盈分拆香港電訊後,市場焦點都集中在「阿仔」身上,但其實「阿媽」本身仍有賣點。事實上,電盈直接受惠於香港電訊每年派息,本身已有強勁及穩定的現金流貢獻。再者,旗下now TV的體育頻道業務,近期因奪回英超播映權而令新訂戶增加;除了有線頻道,今年中已將三條頻道透過手機應用程式供客戶收看,打進了網上節目領域。
另外,電盈雖然拆了阿仔出來,但本身的資訊科技解決方案業務,仍有一定的盈利貢獻,單計今年上半年,此業務收入按年上升逾三成至10.88億元,EBITDA達2.17億元,業務有這樣可觀增長,是因為近年政府及私人企業都傾向將IT業務外判,而電盈在此範疇早已是市場上的表表者。不少人對電盈過去股價走勢仍存在偏見,但以派息及業績來看,現價其實算是一隻不錯的收息防守股。

陳永陸
獨立股評人

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