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2013年09月19日

基金觀點:歐股吸引力浮現

以歷史水平計,以及與美股相比,歐股估值仍偏低。 路透社

市場預期美國退市在即,資金撤離新興市場,而經濟已見改善的歐洲便趁機吸引大量資金流入。MSCI歐洲指數自7月中至8月底大升8.2%,而8月份歐股更錄得約70億美元資金流入,遠遠拋離錄得12億美元淨資金流入的日股,亦創下2008年以來的單月新高。
雖然歐洲經濟於過去數年持續疲弱,但近期數據反映歐元區最壞情況應已過去。8月份Markit製造業採購經理指數(PMI)升至51.4,創2011年6月以來最高水平。歐元區消費者信心也在今年首季開始止跌回升,國內生產總值(GDP)更在第二季擺脫長達六季的衰退,按季重現增長。
之前問題最嚴重的西班牙及意大利,出口亦見大幅改善。西班牙淨出口佔GDP百份比回升至正水平,而意大利出口至非歐元區,亦從2009年的每月約100億歐元,恢復至現時約每月150億歐元水平。
歐股現時雖已經大幅反彈,但以歷史水平計,以及與美股相比,估值仍然偏低。不少行業的投資價值均在上升,例如工業、非必需消費品、資訊科技以及原材料。當地跨國企業亦擴闊環球市場版圖,值得留意。

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