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2013年09月30日
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財智語陸:負面思路影響發展 - 陳永陸

香港現有的金融硬件及軟件並沒有問題,問題是負面的「人心思向」,所行的路就會改變。

上期提到香港不能固步自封,隨即收到一些反對意見,大致是上海自貿區的建立,的確令香港金融市場產生憂慮,不過香港的地位不會在短期內受威脅,因為單是新股上市的因素,已可看到中國金融市場,仍有限多需要改善的地方。由於香港可以吸納不同的資金,而且是自由進出,所以不會因為市場的氣氛改變,怕會影響股市的上落,而暫停新股上市審批一段長時間,這就足以代表上海暫難以取代香港的金融地位。
如果從實際角度出發,上海自貿區的發展暫時仍有局限,例如內地貸款會受到中央政策左右,好像房地產的借貸上,中央為防止泡沫,在房地產相關項目的貸款上審批會較為嚴謹,相信上海自貿區亦很難打破有關限制,所以就算外資銀行可以進駐,亦不代表貸款業務會變得自由。

港金融優勢仍在

事實上,香港銀行業的優勢,乃貨幣自由兌換,同時銀行的利率早已市場化,不單令企業在貸款上較內地靈活,而且銀行早已有一套機制評估風險,同時金管局亦在金融海嘯後,優化管理角色,這些因素都令香港銀行體系變得更結實。相反上海自貿區很多政策仍處於框架階段,到底整個市場開放至甚麼程度。人民幣未全面自由流通,同時利率亦不可能全面市場化,人行及中銀監的角色,只是「家長式」管治,故此會出現「落藥」太重情況,更導致6月時的「錢荒」問題。
我重申,上期所指出的不是香港現有金融硬件及軟件問題,而是負面的「人心思向」,思想走壞,之後所行的路就會改變。

陳永陸
獨立股評人

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