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2013年10月28日

法興:中國高增長不再

法興經濟師姚煒認為,市場最好調整一下「中國高速增長」的心理預期。 梁志永攝

【專訪】
中國第三季GDP增速反彈上7.8%水平,不過法興經濟師姚煒認為,「未來三至五年不適合對中國經濟增速有太高預期……預測增長7.5至8%會是太高!」中國經濟已由三年前10%以上增速持續下滑,她認為市場最好調整一下「中國高速增長」的心理預期。
新一屆領導人正積極推行經濟結構改革,中國經濟在「動手術」,姚煒相信,2014年經濟增速以7%較為適合;此外,國內生產總值規模已達50萬億元(人民幣.下同),如此高基數亦難望中國能持續高速增長。
她甚至認為,「增速降至6.5%也可接受」,只要中央將資源大力投放於社會民生建設,令社會更穩定,未嘗不是好事。事實上,中國經濟增速由2010年的10%,於三年間逐步放緩至8%以下,已反映政府在增長與風險之間取得新平衡點,政府正積極調整改革,經濟增速已不再如以往般重要。

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應讓個別國企倒閉

而且現行以地方政府「低效」的基建投資,作為拉動經濟火車頭模式,亦難以持續,負面效應已不斷在發酵。姚煒分析,中國基礎投資主要靠信貸支持,至今已令地方債台高築,於去年底地方債規模已達18萬億元,相當於國內生產總值的35至40%,增加了金融體系的風險,亦直接影響對基礎建設的投入,經濟增速無可避免會被拖低。
目前中國經濟最大的問題,姚煒認為是「低效的資源配置」,故她贊同中央讓個別地方政府平台和國企倒閉或整合,好讓銀行認識到貸款予國企、地方政府同樣面對風險。她相信中央政府有資源能力處理好地方債問題,並認為應以提高投資效益為關鍵,這才能確保經濟長期有效持續增長。

記者:周燕芬

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