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2013年11月13日

財智語陸:勿盲目追捧科網股 - 陳永陸

不要因為騰訊和阿里巴巴(圖)等成功例子,而相信所有科網股都可以成功。

恒指繼續坐小型過山車,執筆期間,三中全會仍未有太多消息公佈。不過,國企及地方政府的改革,繼續會是今次會議重點所在。如果從長線角度分析,國有企業的改革能增加營運效益,從盈利層面分析,長遠是有利的,問題是任何改革都必定帶來陣痛,所以投資者短線或會對國企改革產生恐懼,從而令國企股價受壓。
新股方面,博雅(434)公開認購爆燈,高開絕對理所當然,問題是以接近全日最低位收市,的確令人有點側目。當然,博雅有此表現,令市場聯想到科網股可能會玩完。我的看法是,不論博雅也好,其他新股也好,現在投資者玩新股根本是當買「字花」,首日策略都是先沽為敬,尤其市場主流意見是大市要見底回落,難得博雅仍可高開一截,單日走勢唔對路,自然大把人跟沽。

成功例子只屬少數

每一個概念,去到最後都會因炒得過熱而調整,昨日其他科網股亦跟隨回落。現在市場出現一個疑問,就是科網股高位回吐之餘,龍頭阿里巴巴卻創下350億元人民幣的網購單日交易額新高,理論上有利一眾科網股估值提升。但阿里巴巴成功,是否代表所有科網股都可以錄得如此佳績?要知道內地科網公司數以萬計,正因不少內地的龍頭科網股創下多個奇蹟,吸引不少科網公司投入市場。但如果從經營角度而言,它們難以跟龍頭比較,部份只是希望有大企業睇中,藉高價賣盤賺一大筆。所以,單因「科網」二字而欠缺實質因素支持的公司,將會越來越難突圍,故此不要因為騰訊(700)、阿里巴巴等成功例子出現,而相信所有科網股都可以成功。畢竟最終能生存者,都需要有盈利支持。

陳永陸
獨立股評人

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